澳门新萄京手机游戏铁道部发行200亿债券 160亿利息加重负担

【中国经营网注】面对不断加码的建设任务和日益上涨的债务,一位接近铁总的内部人士表示,其实没有必要过多担心,因为铁总是个大而不能倒的企业,而且铁总承建的铁路项目都是在完成政府交付的任务,铁路债都是由政府在后面做背书的,政府显然不能眼看着铁总因为负债过重而出现问题。  据21世纪网报道,时隔一月之后,中国铁路总公司(下称铁总)再次发债。5月13日,铁总发行2014年第二期中国铁路建设债券,这期债券发行总额为200亿元,分为10年期和20年期两个品种,其中10年期品种的发行规模为150亿元,20年期品种的发行规模为50亿元,其中20年期债券招标利率区间创下了2013年以来的最高值。  招标公告显示,本期铁道债10年期品种的招标利率区间为4.9%-5.9%,与今年首期铁道债持平,20年期品种的招标利率区间为5.1%-6.1%。而从实际发行利率来看,近年来铁总发行的铁路债利率也呈步步高(14.70,
0.31,
2.15%)升的态势。数据显示,2012年铁总发行的铁路债利率维持在4.5%到5%之间,而在2013年底到2014年初,利率已经上涨至5.5%至6%之间。  一季度还本付息约为基建资金一半北交大经济管理学院教授赵坚认为铁总发债利率偏高与近期央行持续紧缩的货币政策有关。  央行5月12日发布的统计数据报告显示:2014年4月份社会融资规模为1.55万亿元,比去年同期少2091亿元。其中,当月人民币贷款增加7747亿元,同比少增176亿元;外币贷款折合人民币增加186亿元,同比少增661亿元;委托贷款增加1576亿元,同比少增350亿元;信托贷款增加417亿元,同比少增1525亿元;未贴现的银行承兑汇票增加787亿元,同比少增1431亿元;企业债券净融资3663亿元,同比多1624亿元;非金融企业境内股票融资751亿元,同比多477亿元。2014年1-4月社会融资规模为7.18万亿元,比去年同期少7464亿元。  利率上涨加上负债加重,导致近年来铁总成为银行的“打工仔”。  铁总2014年一季度财报显示,2014年一季度铁总用于还本付息的资金就高达654.38亿元,而同期内铁总用于基建投资的资金为1487.28亿元,也就是说,还本付息资金达铁总基建资金的一半左右。这也凸显了铁总目前沉重的债务负担。  数据亦显示,截至财报当期,铁总的总负债已高达32690亿元,资产负债率高达64%,可比较的是,2012年底、2013年底铁总的负债分别为:27926亿元、32259亿元;这两年的负债率则分别为62.23%、63.93%。  负债率高企的同时,铁总的盈利水平却很不理想。  财报显示,2014年一季度,铁总的亏损额高达59.28亿元,而在去年和前年年底,铁总还稍微有点盈利,数字分别为2.57亿元和1.96亿元。  赵坚认为,尽管已经身负沉重的债务难以自拔,铁总在建设任务不断加大的压力下除了跟银行借款和向市场发债外,已无其他更加有效快捷的融资方式。  此次铁总发行的铁路建设债券募集说明书透露,2014年铁路固定资产投资已经从年初的6300亿元上调至8000亿元,其中铁总投资额为7300亿元,其余部分为地方政府和企业等社会资本投资。  政府鼓励铁路基建  事实上,在发行本期铁路建设债券之前,铁总已于2014年3月19日发行了一期200亿元的短期融资券,于4月11日发行了一期200亿元的铁路建设债券。而按照发改委给铁总关于发行铁路建设债券的核准批复,今年铁总将获准发行1500亿元总额的铁路建设债券,而这还不包括短融券和中期票据在内。  本期建设债券的募集说明书称,铁总发行的债券资金将用于杭长客专、兰新第二双线、蒙西到华中煤运通道、大西客专、山西中南部通道等铁路建设。按照4月底召开的铁路建设动员大会要求,今年新开工的项目将从44个增加到64个。  面对不断加码的建设任务和日益上涨的债务,一位接近铁总的内部人士表示,其实没有必要过多担心,因为铁总是个大而不能倒的企业,而且铁总承建的铁路项目都是在完成政府交付的任务,铁路债都是由政府在后面做背书的,政府显然不能眼看着铁总因为负债过重而出现问题。  2013年7月,国务院召开会议通过了33号文件,要求铁总和相关部门研究实施多渠道、全方位的投融资改革,从土地开发、运价改革等多方面来解决铁路建设的筹资问题,目前该工作正在有条不紊地进行之中。

各地推进铁路建设 铁总密集发债输血项目

www.d1cm.com2014/06/18 09:20来源:每日经济新闻

昨日,铁路总公司发布公告,将于6月17日招标发行总规模为150亿元的2014年第四期中国铁路建设债券,为52个铁路项目输血,其中多个项目为客运专线。而近期,广东、四川、甘肃、云南等省份召开铁路建设推进会议,要求加快推进铁路项目建设。

记者了解到,在经济下行的压力背景下,多地铁路工作会议明确将加快铁路建设上升为
“经济持续稳定健康发展的重要支撑”。

发债成本逐年升高

国家发改委批复的2014年中国铁路建设债券发行规模为1500亿元,所筹资金用于77个项目的建设。目前,前三期债券的总额为600亿元。

经中诚信国际评级有限公司综合评定,本次债券信用等级为AAA,为10年期固定利率品种,债券招标利率区间为4.70%~5.70%。从近几期的发行情况看,铁路债券的中标利率落于区间高位,利率高意味着铁总未来付息的成本高。

从实际发行利率来看,近年来铁总发行的铁路债利率也呈步步高升的态势。数据显示,2012年铁总发行的铁路债利率维持在4.5%到5%之间,而在2013年底到2014年初,利率已经上涨至5.5%至6%之间。最近铁路10年、20年期债券品种的招标利率区间均在为4.9%以上。

债券市场分析人士称,利率上升除了与货币市场紧张有关,还与铁总债务情况有关。铁总2014年一季度财报显示,一季度用于还本付息的资金就高达654.38亿元,而同期内铁总用于基建投资的资金为1487.28亿元,还本付息资金达铁总基建资金的一半左右。

截至2014年3月31日,铁总的全部资产51079亿元,负债32690亿元,负债率达63.99%。2012年底、2013年底铁总的负债分别为:27926亿元、32259亿元,负债率则分别为62.23%、63.93%。

招募书显示:自1995年起,截至本期债券发行前,中国铁路建设债券共发行8487亿元,已兑付177亿元,尚未到期8310亿元,未到期的中国铁路建设债券存续期内每年需支付利息402.51亿元,另外,未到期的中期票据存续期内每年需支付利息50.01亿元,未到期的短期融资券存续期内每年需支付利息10.38亿元。

按铁路系统人士说法,没有必要对铁路负债担心,其一是铁路总资产存在低估,其二是铁总的负债主要是建设性的负债,是完成国家交付的任务,铁总主要承担经营性任务。

多地召开铁路工作会议

近期,多个省份陆续召开铁路建设推进会议,布置新的规划和建设任务。5月26日,云南省政府召开加快铁路建设办公会,表示将力争完成今年300亿元的投资,称其为该省硬指标硬任务。在此之前,贵州、黑龙江等省份均召开加快铁路建设工作会议,调整或新增铁路建设项目。

5月30日,四川省召开铁路建设推进工作会议,要求抓紧对接国家有关部委,积极整合资源、集中资金破解难题,推动铁路项目开工、建设和前期工作全面提速。会议表示,四川今年铁路基建投资将首次突破300亿元大关。加快铁路建设是促进该省经济社会持续发展的战略举措,不仅能拉动即期增长,更有利于长远发展。

6月8日,广东省也召开推进铁路建设会,提出通过现场办公的方式快速解决,减少公文履行的时间,提高工作效率。对于重大铁路建设项目的资本金,政府要优先安排。

6月11日召开的甘肃省铁路建设工作会议,明确2014年投资规模为337亿元,并提出“十二五”末甘肃省铁路建设及运营里程达到6000公里以上,实现14个市州全部通铁路的目标。目前,甘肃省政府成立了省铁路建设工作领导小组,以加强对铁路项目前期和建设工作的组织领导。另外,国家确定的2014年甘肃省铁路新开工项目,由年初确定的3个增加至6个,在全国属于项目增加比较多的省份。

(责任编辑:Winnie)

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  • 铁路建设 四川 铁路
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【中国经营网综合报道】10月12日,今年第一期200亿元中国铁路建设债券公开发行。与2010年发行的15年期品种最高票面利率为4.39%、10年期品种的最高票面利率为4.35%相比,此次7年期品种中标利率为5.59%,20年期品种中标利率更高达6%。  在此前的10月10日,财政部、国家税务总局曾联合发布
“特急”文件,宣布对企业持有的2011~2013年发行的中国铁路建设债券利息收入减半征收所得税。分析人士认为,减半征税虽加大了企业资金运作的韧性,但今年总额度达1000亿元的借债额,无疑将进一步增加铁道部的债务压力。  有研究人士表示,仅通过借债、银行借款等有限融资渠道,而铁道部自身客货运等再造能力有限,其自身债务状况恐难以扭转,不排除后期债务剥离,国家接手的可能。  昨日上午10~11时,2011年第一期中国铁路建设债券(以下简称“铁道债”)招投标,于中国银行间债券市场债券发行系统进行。  此次债券牵头主承销商国泰君安证券人士向
《每日经济新闻》记者表示,总额200亿元的2011年第一期铁道债在发行期间迅速招满,并未出现之前超短融所出现的流标状况。  据中国债券信息网公布的数据,此次铁道债发行共分7年期、20年期各100亿元。其中,7年期中标利率为5.59%,20年期中标利率为6%。  此前一天,发行方铁道部公布了此次债券的招标区间,其中7年期品种招标利率区间为5.13%~6.13%,20年期品种招标利率区间为5.53%~6.53%。  而据中国债券信息网发行快报显示,与铁道债同日发行的财政部7年期付息国债中标利率仅为3.65%。  前一年,铁道部共发行四期企业债共计800亿元,期限分为10年和15年。其中15年期品种最高票面利率为4.39%;10年期品种的最高票面利率为4.35%。  发债数据显示,铁道部盈利水平较低,2010年净利润只有1500万元,比2009年的27.4亿元明显降低。今年上半年利润总额为42.9亿元,仅为去年利润总额667.8亿元的6.4%。  迫于自身财务状况以及市场资金的压力,原定于9月中下旬发行的此次债券,在两度变更发行时间之后终于发行。据一位交易员分析,随着季末考核与国庆长假过去,流动性进一步宽裕,机构投资者有更多头寸进行支持。  铁道部相关负责人士也向《每日经济新闻》记者透露,与之前铁道部融资不同,此次铁道债发行中标利率创下新高,而且财政部对持债企业的减税政策对此次债券发行也起到了推动作用。  《每日经济新闻》记者注意到,10月11日,作为债券发行人,铁道部向中国银行间债券市场披露,根据《财政部、国家税务总局关于铁路建设债券信息收入企业所得税政策的通知》(财税
【2011】99号),对企业持有2011~2013年发行的中国铁路建设债券取得的利息收入,减半征收企业所得税。  据铁路人士透露,事实上在上半年,铁道部就已为融资的事多次进行过讨论。据了解,铁道部领导曾指出,在拓宽市场融资渠道中,要积极争取金融政策,充分利用中期票据、短期融资券、企业债券、信托计划、票据贴现等多种方式进行融资,努力降低融资成本。  根据国家发改委相关批复,2011年中国铁路建设债券发行规模为1000亿元,本次债券可分期发行,应于2012年4月30日前发行完毕。  发改委在批复中表示,铁道债所筹资金全部用于哈尔滨至齐齐哈尔客运专线等35个铁路建设项目。铁道部于发行公告中表示,上述35个项目的建设将有利于扩大铁路运输能力,完善路网布局,促进沿线地区经济的发展。  然而,国家发改委在批复中同时也表示,2011年1000亿元铁路建设债券由铁路建设基金提供不可撤销的连带保证担保。  根据铁道部披露的发展规划,2011~2012年,铁路大规模建设仍处于高峰期,其中2011年我国铁路建设总投资将达7455亿元。  基于此,接受采访的多位业内分析人士均表示,由于铁路部门再造能力有限,如进一步融资,铁道部债务压力无疑将继续加大。  中投顾问高级研究员高博轩表示,单就2011年第一期200亿元铁道债而言,铁道部就将付出近160亿元的全额利息。  高博轩同时表示,减半征收持有铁道债企业所得税,实际上是加大了企业资金运作的韧性,这将有可能带动一批企业将资金重新投入到铁路建设中去,从而会促使我国铁路建设投资总量环比增加。  一位不愿具名的分析人士告诉记者,虽然铁道部当前债务融资比例依旧处于正常范围,但是在2012~2015年,铁道部的债务偿还压力会逐渐大,即使有政府的财政支付能力支持,铁道部融资所依据的3A评级仍旧过于乐观。  “在债务日益加重的情况下,铁道部本身融资渠道很窄,仍以发债、银行借款为主。”北京交通大学经济管理学院教授赵坚表示,通过铁道部自身客货运等再造能力,难以扭转当前的债务状况。  据铁道部内部人士透露,铁道部已准备退出部分区域铁路的投资建设,即便参与投资也不再要求做大股东。事实上,地方政府财力也十分有限。赵坚分析称,铁路建设虽由铁道部与地方政府共同出资,但地方政府资金并不宽裕,当前地方政府负债率并不比铁道部好多少。  为解决投资问题,铁道部正进行新的尝试。赵坚认为,“铁路基建所需资金只能通过发债、银行借款保证其资金状况,或者就是有人参与投资。”  据媒体报道,铁道部对于企业自建铁路的政策已在悄然松绑。日前,新疆广汇集团筹建的运煤铁路已经获铁道部政策松绑。  赵坚认为,鉴于铁路的重要性,以及其在国家中长期规划中的地位,如铁道部财务状况长期如此,为避免其最终崩盘,只能由国家最终接手,成立资产公司,剥离铁道部债务。

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