中国宏观政策调整 “弹性调控”登台

10月24日到25日,国务院总理温家宝在天津滨海新区调研,首次提出“预调和微调”。  中国银行国际金融研究所所长宗良对《中国经营报》记者说,这实际上是决策层对于当前通胀得到控制,经济增长下行风险增大后的一  种的形势判断,从而提出的最新政策。可以说,政策已经开始调整。  “政策调整分为财政政策和货币政策,财政政策包括减税,如对战略新兴产业和中小企业的扶持;而货币政策的调整,首先包括公开市  场操作,降低存款准备金率。”宗良说。  而在温总理的表态之后,资本市场随即表现出了积极的反应,上周沪指连续五日上涨,全周涨幅超过6.7%,创年内最大单周涨幅。  困难已超过2008年  实施一年多的紧缩政策是在中国经济内外夹击下做出调整的。  “现在的情况是看不到底,船仓很难吃饱,今年利润在大幅下降。”中远集团在青岛的一家公司的管理人士对记者说。  这位管理人士坦言,现在船公司的情况比2008年金融危机时还要严重。  “2008年金融危机是急转直下,但是当欧美救市政策出来后,第二年航运业就来了V型反转,把当年亏损额的一半弥补回来了。2010年  也不错,继续增长。但是进入2011年,又出现亏损,根据我们的经验,随着第二轮金融危机的来临,现在亏损才刚刚开始,就像钝刀割肉一  样的感觉。”前述管理人士说。  这家远洋运输公司的经营形势反映了目前艰难的宏观经济走势。  今年以来,货币政策从紧,信贷环境日趋严峻,与2008年金融危机比较起来,经济形势似乎更加困难。  “现在的难点在于国内调控的同时,外需也一天比一天差,这种困难与2008年金融危机相比是不一样的。”一家国际投行中国区的投资  副主席对记者说。  这种困难也显现在对外出口增速上,以广东为例,数据显示,前三季度,广东全省主要港口完成货物吞吐量同比增长10.1%,增幅回落  8.1个百分点;主要港口集装箱吞吐量同比增长5.9%,增幅回落15个百分点。  2008年金融危机前,国内紧缩政策在行至一半就被国际金融危机中止,同时反向推出4万亿投资计划,这导致与房地产、汽车相关的国  内产业获得了一个V型复苏。  但是现在,国内房地产调控仍然在持续,看不到放松的迹象。在经过低迷的10月后,全国房价可能迎来拐点。标准普尔10月26日发布报  告称,未来12个月,流动性风险和销售前景的不确定性,将加剧内地房企所面临的压力,未来6个月内,中国政府不太可能放松房地产调控  政策。未来12个月内房价大约下降10%。  在出口回落和国内紧缩双重压力下,中国经济整体增速开始快速回落。前三季度国内生产总值同比增长9.4%。分季度看,一季度同比增  长9.7%,二季度增长9.5%,三季度增长9.1%。第三季度GDP回落幅度超过市场预期。  物价是滞后指标  10月14日,国家统计局公布9月宏观经济数据,CPI同比涨幅回落至6.1%,低于市场预期,延续了7月开始的回落趋势。  “最高的通胀预期已经过去,未来通胀会不断回落。物价是一个滞后指标,如果真的看到CPI回落到3%,那个时候经济就会趋冷。”前  述国际投行中国区的投资副主席说。  为抑制高企的物价,去年四季度以来,已经9次提高存款准备金率共4.5个百分点,5次上调存贷款基准利率共1.25个百分点。越来越多  的专家表示,过度关注物价,继续保持过度紧缩,政策的负面作用将出现,当前不少企业出现了融资难、贷款难的情况,尤其是沿海地区的  一些中小企业,资金链出现了问题。

上海12月3日电—中国前央行货币政策委员樊纲表示,如果通货膨胀率持续下行,明年中国经济可能会实现软着陆;但宏观调控政策是否需要调整还有待观察,存款准备金率还有很大的调整余地.

  在复杂的国内外经济形势中,中国经济“半年报”13日出炉。国家统计局发布数据称,上半年全国国内生产总值为204459亿元,按可比价格计算,同比增长9.6%。其中,一季度增长9.7%,二季度增长9.5%。全国城镇居民人均可支配收入为11041元,同比增长13.2%,扣除价格因素,实际增长7.6%。发言人盛来运指出,下阶段要坚持宏观经济政策取向不动摇,继续把稳定物价总水平放在宏观调控的首要位置。

证券时报周六并引述现任中国经济体制改革研究会副会长的樊纲指出,宏观调控政策显然不需要再进一步紧缩了,特别是通胀率已经开始回落.

  【关键词1 增长】

“如果明年实现软着陆,是中国今後几年经济稳定增长的好基础,并且会再上一个台阶.”他称.

奥门新萄京 ,  经济增速回落是否过快?

中国央行周三晚间宣布三年来首次调降存款准备金率,从12月5日起下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点.此举标志货币政策转向拐点出现,始於2010年的一轮紧缩货币政策已阶段性完成.[ID:nCN1253188]

  上半年中国经济同比增长9.6%,其中二季度增长9.5%

中国三季度GDP同比增长9.1%,为连续第三季放缓,且为2009年第二季增长8.1%以来的最低水平;通胀则自高位逐步回落,10月CPI同比涨幅5.5%创出五个月来新低.

  国家统计局13日发布的数据显示,上半年中国经济同比增长9.6%,其中二季度增长9.5%。这一数据,让中国经济“滞胀说”中的“滞”无法成立。

此外,对於房地产市场,樊纲认为,中国房地产市场正在软着陆,”长期来看,房地产仍是支柱产业,越是支柱产业,越是要稳定发展.”

  “经济保持平稳较快增长。经济增速从去年三季度9.6%、四季度9.8%,到今年一季度9.7%、二季度9.5%,基本稳定在9.5%至10%之间,这个增速是不低的。”国家统计局新闻发言人盛来运明确表示,经济运行良好,经济增长由前期政策刺激的偏快增长向自主增长有序转变。

中国人民银行周五称,随着近期中国房地产投资及贷款增速双双回落,房企资金趋紧及土地市场量价齐跌,房价拐点已初现端倪,并称部分商业银行担忧房价大幅下跌带来的连锁反应.[ID:nCN1259190]

  “经济增速的回落,是主动调控的结果。中国经济的发展动力依然充沛,特别是‘十二五’开局之年各地加快发展的冲动很强烈,我们是有意‘压’着经济增速往前走,不必太担心增速的回落。”中国社科院经济所宏观经济室主任张晓晶分析认为。

中国政府今年以来实施的房地产调控政策已令国内房价下降在一、二线城市蔓延.国家统计局数据显示,10月已有近一半城市房价出现环比下降,同比价格涨幅亦继续放缓,为今年以来最低,显示房价拐点初现.

  交通银行金融研究中心表示,经济只是小幅降温,预计在今年四季度随着物价涨幅的回落和政策紧缩力度的减轻,经济增速将启稳回升,下半年经济“硬着陆”的风险较小。全年经济增长将保持在9.5%左右。

–发稿 张喜良; 审校 林高丽

  【关键词2 物价】

  物价涨幅是否已经见顶?

  上半年CPI同比上涨5.4%,其中食品类价格上涨11.8%

  上半年全国居民消费价格(CPI)同比上涨5.4%,其中食品类价格上涨11.8%,非食品类价格上涨2.7%。而此前公布的数据显示,6月份当月CPI同比上涨6.4%,涨幅创下三年来新高。

  对于6月份CPI创下新高,盛来运分析说,主要还是翘尾因素影响和食品价格6月份涨幅较高所致。另外,新涨价因素扩大了0.4个百分点,其中主要是由于猪肉价格的上涨。据统计,6月份猪肉价格同比涨幅是57.1%,环比上涨了11.4%,拉动CPI环比指数0.36个百分点。

  他指出,尽管6月CPI指数创出新高,但一个非常积极的变化值得注意,就是非食品价格指数涨幅在继续收窄。3月、4月、5月这三个月,非食品价格的环比上涨推力在增强,但是6月份非食品价格环比与上一个月持平。中国社科院经济学部副主任刘树成也认为,现在的物价上涨有点儿成本推动的中期上涨的味道,如果没有特殊情况,7月份CPI同比涨幅有可能回落。

  然而,物价的走势仍然存在变数———近日国际油价再度强劲反弹,由于美国经济复苏步伐放缓,美联储部分成员正在讨论推出第三轮量化宽松货币政策的可能性,输入性通胀压力也有加大的可能。

  【关键词3 地产】

  房地产调控应如何继续?

  上半年全国房地产开发投资同比增长32.9%

  上半年全国房地产开发投资同比增长32.9%,商品房销售面积增长12.9%。住宅投资18641亿元,增长36.1%———在房地产调控不断加码的背景下,房地产投资、销售何以保持这样的高增速?

  盛来运认为,在国家调控前市场价格比较高,开发商加大了开发力度,项目开工后资金得不断投入;今年以来,保障房建设力度也在不断加大;当前安装成本、人工成本都在上涨,房地产投资增速没有扣除物价。这三个因素共同助推房地产开发投资仍然保持较快增速。

  “总的来看,房地产调控还是取得了一些成效。”盛来运表示,主要表现在前期房地产价格过快上涨的趋势得到了遏制,其中部分一线城市房地产价格出现了下降,大多数城市房地产的价格环比涨幅继续收窄;投机性投资性需求得到了遏制,主要反映在销售面积增速的回落以及部分城市成交量不高。

  值得注意的是,约占整个固定资产投资两成的房地产行业对中国经济全局的影响不容小视。在张晓晶看来,寻找房地产行业之外的经济增长接续动力是个挑战,应坚定推进保障性住房建设。

  【关键词4 消费】

  开局之年消费动力不足?

  消费品零售总额85833亿元,增速下滑1.4个百分点

  上半年社会消费品零售总额85833亿元,同比增长16.8%,增速较去年同期下滑了1.4个百分点。是什么在影响着消费,令其在“十二五”开局之年显得动力不足?备受关注的个税改革能否助力后续消费潜能释放?

  中国社科院金融研究所中国经济评价中心主任刘煜辉称,短期刺激消费政策会带动消费增速进入快速通道,一旦政策退出,其同比增速将会慢慢回落。若剔除价格因素,上半年消费增速已跌至2009年以来的一个低谷。

  其中,刺激消费政策退出等因素,让原本担任拉动消费增速主力的汽车上半年表现平平,甚至连续两月出现销量同比负增长。另外,在调控楼市的政策组合拳下,尽管楼市价格坚挺,但上半年成交量增速放缓,与其相关联的家具、家用电器和音响器材类消费也都表现得较为“黯淡”。

  对于税收调整,海通证券宏观经济分析师李明亮称:“个税起征点提高对于中低端收入人群利好,增加购买力,但对于消费整体而言,增幅有限。”

  ■ 前瞻

  加息有利于经济可持续增长

  经历了去年以来连续12次上调存款准备金率和5次加息,在众多企业反映资金紧张的情况下,包括货币政策在内的宏观政策的未来走向成为中国经济的焦点问题之一。

  “经济保持平稳较快增长,这说明中国的宏观经济政策的取向是正确的。”昨日,国家统计局发言人盛来运明确表示。央行连续加息从短期来看,会对一些企业的资金成本和经营带来压力。但是从中长期来看,有利于经济可持续的增长。

  “当前稳健的货币政策大方向不能变,节奏和力度上可以微调,建议观察一下,不宜连续发力。同时应当认识到,货币政策只是稳物价措施的一个方面,还需要在增加供给等其他方面多做工作。”中国社科院经济所宏观经济室主任张晓晶指出。

  中金公司首席经济学家彭文生也表示,从紧的货币政策短期内不会动摇。由于高通胀仍是当前经济运行的主要矛盾,而增长大幅回落的可能性不大,预计货币政策在下半年都不会出现放松的迹象:未来几个月可能再加息一次;存款准备金率上调仍有空间,但上调频率较上半年可能放缓。

  他认为,预计控通胀的努力将重视增加供给方面的政策,这包括落实好保障房建设,保证农副产品充足供应,通过补贴增加猪肉供给等。在总需求方面,如果政策微调,预计将以财政政策为先导,对投资项目的审批可能加快。

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