奥门新萄京欧债危机风波不断 西班牙债信再遭降级

21日,国际评级公司标普在一份声明中称,因认为意大利政府的债务削减计划面临的下行风险加大,标普宣布将意大利主权信用评级前景从“稳定”下调至“负面”。标普同时确认意大利的长期和短期主权债务评级分别为A
和A-1
,其转移及可兑换性评级依然为AAA。  标普称:“意大利经济增长前景暗淡,潜在政治僵局可能导致财政状况恶化。因此,我们相信,意大利削减政府负债的可能性降低。”虽然在2008年全球金融危机中意大利遭受的创伤轻于周边国家,然而近十年来,其经济增长却低于欧元区平均增长水平。2011年第一季度,意大利增长率几乎接近为零,国内生产总值增长0.1%,而同期德国和法国的增长率分别为1.5%和1%,即使饱受债务危机困扰的希腊增长率也在0.8%。2011年4月,意大利下调2011年、2012年和2013年的经济增长预期,上调这些年份的公共债务预期。  2011年,意大利经济增长预期由之前的1.3%下调修正至现在的1.1%。而2012年国内生产总值增长预期则由之前的2.1%下调修正至1.3%。2011年国内公共债务规模预期将达国内生产总值的120%,2012年将降至119.4%。针对标普的评级,意大利方面称,经济增长和公共账户方面的数据显示意大利“一直比预想的要好”。并称国际上另外一些机构,如国际货币基金组织和欧盟委员会等都给出了与标普完全不同的看法。

国际评级机构惠誉12月21日再次对美国发出警告称,如果立法者无法在明年国会和总统大选后制定财政赤字削减方案,其可能在2013年底之前下调美国AAA信用评级。

近日,欧元区第四大经济体西班牙又引发了投资者对欧元区的担忧。  28日,国际评级机构惠誉公司宣布,将西班牙主权信用评级由“AAA”下调至“AA
”。这是继标准普尔公司之后,西班牙主权信用评级再一次遭受下调。  消息传出后,28日纽约尾盘,欧元再度下挫0.8%,接近1.2143美元的四年低点。  西班牙再被降级  据上海证券报报道,5月28日,国际评级巨头惠誉宣布,将西班牙的主权债信评级由此前的“AAA”下调至“AA
”。惠誉公司在发表的声明中指出,西班牙政府“消化”高额家庭、企业和政府债务的举措会影响西班牙经济复苏步伐。  此外,惠誉预测,至2013年,西班牙政府债务总额占当年国内生产总值(GDP)比例可能达到78%,而这一比例在2007年全球金融危机爆发前不到40%。  不过,惠誉同时表示,未来12个月该机构将不会再次调降西班牙评级。而就在一个月前,标准普尔公司率先下调西班牙主权信用评级,将评级展望前景定为“负面”。  同样在28日,西班牙政府将2012年和2013年经济增速预期各削减0.2%至2.5%和2.9%。此前一日,西班牙议会通过了一项新的赤字削减计划:将在今明两年内削减最多150亿欧元的赤字。  波及股市、欧元  惠誉调降西班牙评级的消息让美股掉头向下,28日道指下跌1.19%,该指数本月累计下跌7.92%,创下自去年2月份以来的最大单月跌幅。标普500指数本月累计下跌8.2%,纳指本月累计跌幅更达到8.29%。  另外,受担忧情绪影响,欧元28日再度下挫,纽约尾盘,电子交易平台EBS的数据显示,欧元兑美元报1.2271美元,下挫0.8%。此前一度下滑至低位1.2265美元,距离1.2143美元的四年低点仅一步之遥。  西班牙经济前景堪忧  据证券时报报道,在惠誉下调西班牙主权信用评级之前,西班牙国会以微弱优势通过了今明两年的财政紧缩方案。根据方案,今明两年西班牙政府将缩减财政支出150亿欧元,具体措施包括冻结公共部门工资以及部分养老金等。西班牙首相萨帕特罗更承诺,将把2011年政府财政支出降低7.7%,为进一步实施财政紧缩方案做准备。  受削减支出计划的影响,西班牙政府将2012年GDP增长预期由原先的2.9%下调至2.5%,2013年GDP增长预期也由3.1%下调至2.7%。有分析人士表示,西班牙的经济规模远大于希腊和葡萄牙,西班牙评级被调降的消息将加大投资者对希腊债务危机蔓延以及欧元区经济复苏的担忧。  而事实上,除西班牙正在努力削减居欧元区第三高的预算赤字水平外,希腊、葡萄牙、英国近期相继出台财政紧缩方案,德国和意大利也宣布将制定减赤措施。
编辑 王孖

不过,接受中国证券报记者采访的专家普遍认为,评级机构短期内不会再通过下调评级来敦促美国政府解决财政问题。尽管美国的财政问题与欧洲相似,但美国宏观经济表现更为强健,因此拥有更多的调整时间。

2013关键一年

在21日发表的特别报告中,惠誉指出2013年将是关键的一年,美国新一届国会和政府的重要任务是制定一项可靠的计划,削减预算赤字,稳定联邦债务负担,而如果不能制定这样一项可靠的策略,美国的主权信用评级将很可能在2013年底被下调。

事实上,这并非惠誉对美国评级首次敲响警钟。今年11月,惠誉在将美国信用评级前景从稳定下调至负面时就曾指出,除非美国政府在2013年之前制定出一项可靠的削减巨额预算赤字的计划,否则未来两年美国评级调降的可能性超过50%。

惠誉指出,如果美国政府不制定开支和税收改革计划,解决医疗和社会保障支出上升的挑战,到2020年联邦债务占国内生产总值(GDP)的比例将超过90%,庞大且不断上升的债务负担与美国现有AAA评级不符,即便其他基本面有所加强。

据惠誉预计,要在2020年前将债务占GDP比例控制在90%的水平以下,美国政府至少还需要额外削减3.5万亿美元赤字。惠誉称美国联邦政府较其他国家对债务有更高的容忍度,但随着债务规模逐步扩大,联邦政府用以吸收未来经济和财政冲击的财政空间将收窄,相应地发生财政危机的风险将上升。

惠誉认为,由于2007-2008年金融危机的后续影响尚不可完全获知,其对美国中长期财政前景的评估面临更多不确定性。此外美国经济还面临产能过剩情况和长期增长趋势不明确的情况,欧元区债务危机也对其短期财政前景形成风险。

此前的20日,惠誉刚刚在另一份报告中提到欧债危机将对全球主权评级前景构成主要影响。惠誉指出,欧元区危机恶化对该区域的经济和金融部门构成严重负面冲击,此外还将通过贸易敞口和金融业联系给新兴市场造成一定影响。

美国评级短期应无忧

今年8月5日,国际评级机构标准普尔已经将美国主权信用评级从AAA下调至AA+,理由是美国政府的预算赤字和持续增加的债务负担引发担忧,并且美国政治层一再陷入政策僵局,几近导致美国违约。

11月,在国会减赤超级委员会未能就1.2万亿美元赤字削减方案达成协议后,惠誉宣布将美国评级前景展望下调至负面。随后尽管标普和穆迪两家评级机构双双确认减赤超级委员会的无作为不会对美国评级造成影响,但也都再度表示出对美国财政问题的担忧。

针对美国评级前景的问题,罗素投资首席经济学家麦克迪克在接受中国证券报记者采访时表示,今年8月标准普尔下调美国长期主权债务评级的举动实在应被视为失败之举,他预计评级机构短期内不会再通过下调评级去敦促美国政府解决财政问题。

迪克指出,尽管美国的财政问题与欧洲相似,但美国较欧洲有优势的一点是其拥有更强劲的宏观经济环境,因此拥有更多的调整时间。

就美国经济基本面而言,惠誉在21日的报告中指出到目前为止美国经济表现一直符合惠誉预期。此前惠誉已经将2012年美国经济增长率预期从2.3%下调到1.8%,2013年经济增速预期从2.9%下调至2.6%。

美国的债务问题就好比一辆缓慢行进的即将失事的列车:风险是显然的,但基本面的改善也是显而易见的。桑伯格投资管理公司执行董事简森布雷迪指出,近期美国经济已有所改善,财政体系的改善则比较明显。记者杨博

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