【澳门新萄京娱乐】应收账款正拖垮企业资金链

宏观经济形势的变化正成为企业经营最难以控制的因素。  清明长假的最后一天,央行年内第二次宣布加息。这个继续紧缩信贷的信号或许意味着抑制持续的通胀,但在不少企业看来,也可能陡增应收账款难以回收的风险。  由国际信用保险及信用管理服务机构科法斯发布的《2010中国企业信用风险管理调查报告》数据显示,因客户财务困难引发的拖欠货款比例约为50%,而原材料上涨以及融资渠道有限都是客户财务困难的主要原因。  内贸赊销盛行  “账期已经成为一个竞争手段。”北京金冠方舟纸业物流有限公司信用控制总监杨斌说。杨斌所在的企业经营纸张贸易,他的上游供应商是国内的大型纸厂,而下游客户则主要集中于印刷厂、出版社、图书公司、广告公司。由于纸张生产目前仍是卖方市场,而纸张流通领域又已经全面竞争,因而杨斌的客户都有很强的议价能力。而从外部竞争环境上,作为一个资本密集型的行业,每年都有新的进入者参与其中。同时,来自互联网、移动设备的替代性威胁更是逐步加深。为此,杨斌坦言这个行业始终处于低水平的竞争。“拼的就是价格、账期。”  按照出版业的一般情况,出版社与印刷厂之间的账期少则六个月,多则一年。印刷厂与纸张贸易商之间一般按照季度借款,但是实际结款期限按照双方实力的不同差别很大,一些用量很大的客户往往掌握着主动权。“如果赊账期不长,肯定就没生意做。”国内某大型出版社出版部人士表示。  杨斌所遇到的境况正是眼下不少企业的缩影。根据科法斯的数据显示,2010年曾提供放账交易(赊销)的企业占比87.6%,其中53%的受访企业是因为国内市场竞争激烈而增加放账交易。这部分企业中有44.6%是希望借助这个方式拓展国内的新市场,这个比例比2009年增加了7.1%。  2008年底国家提出的四万亿经济刺激计划正是不少企业转投国内市场的重要动力,包括建筑、运输、金属、化工等多个行业在此期间有大量项目上马。位于广州的粤冠机械工程公司主营数码机床销售业务,之前主要市场为东南亚,金融危机之后回流国内市场。主管业务的经理张魁表示过去两年间公司的业务量扩大了3倍以上。  “赊销是带动销售的一个因素,尤其当市场需求一下子放量的时候。”但是他坦言,实际利润的增长并不如预期理想,一个主要原因正是客户欠款。“到现在还有2009年的货款没有收回来。”他说。  应收账款拖欠正在成为拖垮企业资金链的重要一环。  宏观风险陡增  根据科法斯的数据,工用机械业货款被拖欠比例在所有受访行业中位居前列。被拖欠货款6至12个月的企业达48.6%;此外,被拖欠货款1年以上的企业更达23.4%。  眼下越收越紧的信贷政策是张魁最为忧心的。  粤冠公司经营的机床产品对于资金周转的需求较高。今年年初,上游的供应商就开始以钢材等原材料价格上涨等原因向他们施加付款压力。“一方面我们自己的资金周转压力加大,另一方面是下游客户也遇到财务紧张的问题,货款就更要不回来了。”他透露,由于客户很多项目都是与政府有合作,项目资金部分来自于政府审批,所以拖延的时间就更长了。  为了缓解资金链压力,2010年下半年,粤冠尝试性地与广州一家银行签订了供应链融资协议。“以应收账款做抵押进行贷款,目前已经进行了第一期。不过因为加息,估计利息也还会涨,能不能对冲收账损失现在还说不好。”  而根据科法斯报告的数据显示,37.2%的企业认为2011年最可能影响其业务的因素是中央刺激政策的大规模退出,其次则为紧缩货币政策和银行收紧信贷(比例为31.1%)。企业也愈来愈注意到通胀压力对买家带来的影响,认为原材料价格上升令企业财政困难并导致拖欠货款的比率由2009年的7.5%上升至2010年的17.5%。  对于3月的CPI走势,多家投行及金融研究机构都预测或突破5%,通胀压力高企。而在大宗商品市场,因日本震后重建需求的到来而涨价预期明显,这些对于附加值低、劳动密集型及依靠低成本竞争的企业而言,资金流动性压力加大,导致违约可能性增大。大部分企业缺乏信用信心,科法斯调查显示,33.3%
受访企业预计拖欠货款情况将难以改善。  信用风险管理浮出水面

新的一项调查显示,2009年中国企业遭遇逾期付款的情况较2008年更为严重,且受访企业中近四成认为,买家逾期付款情况到2010年底都不会得到改善。这一调查由国际信用保险及信用管理服务机构科法斯,通过向在中国注册的公司下发15.5万份调查问卷后回收的反馈获得的统计数据,该机构已经连续第7年发布《中国企业信用风险管理调查报告》。

国内企业面对贸易两难

根据上述调查,约有60%的受访企业表示,尽管去年政府推出的大规模经济刺激方案使众多企业受惠,但国内贸易拖欠货款的风险却并未因此降低,家电、建筑、工业机械、农业和钢铁及金属业是前六大受惠于经济刺激方案的行业,但在对企业的应收账款进行统计后发现,除农业和运输外,上述行业的坏账风险也位列受调查行业之冠。

科法斯大中华区董事长毕李察表示,一般而言,遭受买家延付金额超过营业额的2%,就属于危险水平,逾期超过12个月则较有可能成为坏账。但调查结果反映,逾期账款仍将是困扰中国企业的一个主要问题。

科法斯大中华区风险部副经理颜添逊认为,国内企业正面对贸易两难。他们一方面要面对日益增加的延付及拖欠货款风险,另一方面,由于竞争激烈,又必须继续进行更多的放账交易以及提供更长的放账期,以维持现有市场占有率及改善客户关系。颜添逊认为,正是这种两难的境地,使得高达36.9%的受访企业认为,买家逾期付款的情况到今年年底都不会改善。

出口转内销竞争加剧赊销

科法斯提供的调查数据显示,去年中国企业遭逾期付款的情况较此前更为严重,逾期时间及逾期金额比例均有所增加。2009年账款平均逾期超过60天的企业较2008年上升55%,同时,拖欠货款逾期6至12个月,并占其营业额比例超过2%的受访企业数,同比增加55%,延付超过12个月的受访企业更同比上升了一倍。

毕李察认为,这一结果意味着,如果市场情况仍不稳定,内地企业将面对更多拖欠货款甚至是坏账的风险。

值得注意的是,有半数以上的受访企业反映,市场竞争激烈时导致买方财务困难的根本原因。科法斯解释说,由于国外市场需求急跌,促使大量企业集中于本地市场,加剧了市场竞争,导致企业面对定价及边际利润下降的压力。

该项调查也提供了科法斯对今年预期会有强劲增长的行业的判断,化工行业、工业机械及电子行业、通讯业、制药业都在其提及之列。该机构给出的需要密切关注风险的行业提示,则包括纺织及服装业,造纸及印刷业,以及钢铁及金属业。

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