奥门新萄京私人银行如何介入艺术品市场?

访中国民生银行私人银行部副总裁李文  在众多理财产品经历2008年金融危机净值大幅缩水的背景下,民生银行2007年推出的“艺术品投资计划”相关理财产品以25%的到期综合收益收获了业界的好口碑。  艺术品投资与中国银行业的搭界也从此拉开序幕。民生银行吃螃蟹的成功,激励了包括招行、建行等越来越多的金融机构纷纷介入。  民生银行设置的50万元的门槛,直指高净值人群。作为机构投资者,银行如何看待如今升温的艺术品投资热?如何掌控艺术品投资的技巧与风险?普通投资者如何选择?日前,中国民生银行私人银行部副总裁李文就这些问题接受了《中国经营报》记者的专访。  帮普通投资者过滤掉部分风险  《中国经营报》:最近一段时间,艺术品投资非常火爆,甚至出现一种“类股票化”的投资倾向,你对此怎么看?  李文:艺术品投资的特殊性在于,要把投资和娱乐、提高艺术修养结合起来,不能完全以投资的心态来看,即对艺术品要有一定的兴趣和爱好,通过投资进一步关注和认知,而不能被财富神话蛊惑,一心想获得数倍甚至数十倍的收益。因为艺术品投资的风险是非常大的。  《中国经营报》:通过银行这样的机构投资者来做艺术品投资,普通投资者的风险是否可以通过银行过滤掉?  李文:艺术品投资是有门槛的,并不是一个大众投资的产品。对于希望进入艺术品市场的投资者,可以借助艺术品基金尝试、体验一下艺术品投资的方式和手法,增进了解和认识之后再去艺术品市场直接购买。  通过产品设计,整合保险、保管等各种专业资源,同时聘请专业人士进行艺术品的选择,相对于艺术品市场不太了解的个人投资者来讲,银行做艺术品投资能够更好地过滤风险。并且,银行在设计相关产品时也会有门槛的设置。比如民生银行已经发布的两款艺术品投资基金,客户的投资额一般要求在50万元以上,而且建议其投资额不超过可投资资产总量的10%~20%。  《中国经营报》:越来越多的金融机构介入艺术品投资领域,对艺术品市场的发展意味着什么?  李文:艺术品投资的金融产品刚刚起步,目前国内的艺术品投资渠道和方向都太单一,基本上都是通过拍卖,这使得艺术品的价格容易被操纵,浮动也比较大,给了一些投机者可乘之机。  金融机构尤其是银行的参与,正好可以把稳健经营的理念导入这个市场,这与股票市场类似。银行的角色就相当于公募或者私募,拍卖行的散户就相当于游资炒作,从这个意义上说,金融机构参与艺术品市场有利其更好的发展。现在越来越多的银行参与进来,艺术品投资已成为银行的一种必备产品和创新趋势。  艺术品投资市场体制存在缺陷  《中国经营报》:目前来看,金融机构推出的艺术品投资基金的募集规模都不大,原因是什么?  李文:目前的金融机构,包括银行都只是小范围在做,不可能做的很大,原因就在于,艺术品投资市场的一些机制是不健全的。其中最重要的就是保险机制、保管机制,以及国家级的鉴定、评估机制都不健全。  比如艺术品的抵押融资,抵押的艺术品拿来之后需要鉴定、保管和保险,如果这些机制不完善,银行就会面临巨大的风险。现在的做法就是和大的拍卖行合作,比如民生银行去年和国投信托一起合作推出的一款艺术品信托融资的产品,就交给嘉德这样的专业机构进行保管。但是专业权威的拍卖行资源也是有限的,这也限制了艺术品投资产品的发行规模。目前艺术品投资的金融产品还比较少,但是从另外一个方面来看,这也说明艺术品投资市场大有可为。  《中国经营报》:在目前体制缺陷的情况下,银行如何进行风险控制?  李文:对于艺术品投资来说,降低风险、提高收益的首要环节就是“标的物”的选择,因此要强化银行的选择能力。  首先,投资领域非常重要,比如偏重稳健投资,选择写实画流派,每年的增长就比较稳定,相应地风险也会比较小;反之,当代画的价格波动就会比较大,现阶段就应慎重。目前来看,字画、雕塑的价值也慢慢得到市场的认可,因此可以综合产品门类,做一些打包的产品设计;另一方面就是挖掘有潜力的艺术家,买艺术家的精品时,要看到未来两三年后该艺术家及其作品的升值前景;而且银行自身要把甄选环节前置,提早介入,比如对艺术家跟踪培养,考察其作画的过程和风格,借此做出判断。  挖掘高净值人群市场  《中国经营报》:有调查数据表明,高净值人士是艺术品投资市场的主力,而这部分人也是私人银行的客户,那么,私人银行应如何把握机会开拓这个大有可为的市场?  李文:对于银行来说,介入艺术品投资和收藏市场具有很大的优势,尤其是私人银行以后会成为一个主导渠道。首先就是客户资源优势,同时,银行是一个信用机构,可以发挥金融创新,动用多种金融手段比如基金、抵押、大额度信用卡的支付等产品来为客户提供服务。还包括给客户提供融资上的便利,比如给个人提供大额度的授信额度,支持其购买艺术品。  多种服务手段的组合也有利于银行实现不同客户的需求,一方面,对于比较专业的收藏者,银行主要是提供金融上的便利,比如给高端客户提供专门的信用卡,便于其参与艺术品拍卖。对于一般的私人银行客户,就要挖掘他们的潜在需求。可以通过沙龙、咨询、展览等活动形式帮助其提升对艺术品的认知和鉴赏能力,在这方面,民生银行已经有了一些经验,比如成立了炎黄艺术馆、民生美术馆,和中国写实油画协会合作主办展览,以此来培养艺术品投资的潜在客户。

摘要:迄今为止,关于我国私人银行介入艺术市场的主要模式为:艺术理财服务模式、信贷模式、艺术品撮合业务、艺术品收藏模式和艺术赞助模式。

迄今为止,关于我国私人银行介入艺术市场的主要模式为:艺术理财服务模式、信贷模式、艺术品撮合业务、艺术品收藏模式和艺术赞助模式。

艺术市场的金融化发端于上世纪的欧美国家,如今随着艺术市场的普及、金融体制的完善和社会财富的增加,艺术金融这一概念逐渐成为了金融界备受重视的前沿话题。所谓艺术品金融,即是指围绕艺术市场主体所进行的资金融通和信用活动。艺术金融通过运用金融资本的现代理念和运作方式,推动艺术品产业的升级换代,在操作过程中可以大大提高艺术品市场的效率,同时有效地控制相关的风险。

基于对艺术金融的巨大发展潜力和盈利空间的把握,以及对艺术界的支持和青睐,国内外诸多私人银行纷纷着手开展艺术品服务的商业实践,使艺术品的价值再一次得到焕发、提升;为社会上具有较高收入能力且对艺术充满热情的高端人士提供接近艺术的机会;也为艺术家们开辟了创造价值的新渠道。中国的艺术金融发展空间潜力巨大。金融业对文化艺术产业的支持仍处于发展的初级阶段,
有着巨大的发展空间。

作为西方的舶来品,私人银行业务于2007年前后在中国发端。最早的私人银行业务首先由中国银行领衔开展,此后民生银行、工商银行和招商银行等随其步伐,陆续推出了私人银行业务。十余年间,我国的私人银行业务已经从传统的资产配置业务,如外汇、股票、大宗商品等,不断向更广泛、更细致的服务开拓,其中,艺术品品鉴、购买、收藏规划与投资服务等成为私人银行服务高净值客户群的重要业务板块。

我国的私人银行艺术品服务开端于2007年5月,彼时,中国建设银行浙江省分行成立了艺术财富管理中心,正式为其客户提供艺术银行业务的增值服务,奏响中国私人银行艺术品服务的先声。同年,中国民生银行紧随其后于月推出中国第一支艺术基金——非凡理财——‘艺术品投资计划’1号产品并获得银监会批准。该基金于2009年顺利完成退出达到年化12.75%,被认为是第一支由我国金融机构自主研发,参与艺术品市场交易的资产管理产品。2008年,招商银行私人银行开始与香港佳士得拍卖公司合作,为客户提供了参与收藏品拍卖的系统服务。2009年6月,中国建设银行北京分行携手中国国投信托有限公司和保利文化艺术有限公司发行了国内首个艺术品集合资金信托计划——国投信托盛世宝藏1号保利艺术品投资集合资金信托计划,该信托募集资金4650万元人民币,用于投资艺术品藏家合法拥有的艺术品的收益权,是为中国建设银行私人银行客户提供的另类投资信托理财产品。

近几年来随着银行艺术品投资业务的发展,国家在政策层面也不断推出各种支持性和规范性政策,以此在保障艺术品金融市场稳定发展的同时,为艺术品金融的发展提供良好的环境。

迄今为止,关于我国私人银行介入艺术市场的主要模式为:艺术理财服务模式、信贷模式、艺术品撮合业务、艺术品收藏模式和艺术赞助模式。

艺术品理财产品

私人银行的艺术理财服务主要包括艺术品理财顾问服务和艺术品综合理财服务。前者是指艺术品理财服务机构向客户提供的艺术品投资分析、艺术品投资建议、理财产品推介等服务;后者指机构在向客户提供理财顾问服务的基础上接受客户的委托和授权,按照与客户事先约定的艺术品投资计划进行投资活动的业务。

目前 ,艺术品投资理财产品主要有三大类:一类为直接投资型,
到期收益取决于所投资艺术品的价格变化,
如民生银行的艺术品投资计划1号、2号产品;二类为投资理财的模式
,该种模式更聚焦于高净值客户,如招商银行的艺术品鉴赏计划;三类为融资类模式
,
名为投资艺术品,实为融资性质,如建设银行联手国投信托推出的艺术品集合资金信托计划。

艺术品理财产品由商业银行面向自己的客户发售,商业银行与自己的客户约定一个预期收益。从法律上看,银行直接与客户签订理财合同,由银行来承担风险,艺术品理财产品是私人银行服务其高端客户时的一项另类投资业务,随着银监会对银行理财业务的进一步规范,此类理财产品规模大幅度缩水。

艺术品质押贷款

目前,我国商业银行在艺术市场领域开展的信贷活动主要有以下几种模式:质押贷款、按揭和版权抵押。其中,艺术品质押贷款是当前私人银行所开展的最主流的一种艺术品信贷产品。

艺术品质押贷款是指借款人以艺术品为质押物,按照一定利率从商业银行或其他机构获得货币资金的信用活动形式。该业务最早起源于欧美国家,在美国,有专门从事艺术品融资业务的借贷公司和艺术品鉴定评估机构来开展这项业务。同时,一些大型拍卖公司和部分银行机构也对外提供艺术品抵押贷款服务。艺术品抵押贷款的规模通常在25万美元到1亿美元之间
, 其贷款期限一般为几个月到5年不等 ,
贷款利率通常是在同业拆借利率的基础上加上2-5个百分点。

在实践领域,我国也已经有不少银行开展了该项业务活动,并取得了良好的成果。私人银行客户一般是在银行净资产超过100万美元或者600万元人民币的高净值客户,他们能够承受更高的风险,也希望得到更高的收益艺术品服务对于很多私人银行来说不是主要的利润来源而是获客渠道。因为很多藏家的收入和财富水平较高,私人银行通过提供艺术品质押贷款等服务,希望吸引高净值客户将更多的资金带入到银行。由于私人银行客户有足够的净资产在银行,所以银行并不担心艺术品质押融资的违约风险。如潍坊银行,在艺术品质押贷款业务中,潍坊银行在产品创新、艺术品的鉴定评估认定、艺术品的托管以及抵押艺术品的交易变现这四个方面构建了机制,形成了银行、文化公司、博物馆、评估委员会、投资者五方联动的模式,较好的解决了艺术品鉴定、风险分担和保存、变现等方面的问题,实现了艺术品投资和交易与银行信贷资金有机结合,从而能够发挥金融资本促进艺术品市场发展的杠杆作用。

艺术品撮合业务

艺术品撮合业务是指以艺术品为标的物,卖方在交易市场委托销售定单/销售应单、买方在交易市场委托购买定单/购买应单,交易市场按照价格优先、时间优先原则确定双方成交价格并生成交易合同,并按交易定单指定的交割仓库进行艺术品交割的交易方式。

民生银行作为中国较早开始在私人银行业务中提供艺术品增值服务业务的银行,在艺术品撮合业务上已经形成了自己的业务模式。具体而言,可以分为三点阐述:第一,借款人以其自有艺术品为标的物,由出资人及拍卖公司或其他艺术品第三方机构出具评估报告,借贷双方自行商定融资金额,但不能高于第三方公司评估价值的30%。第二,通过委贷或直接融资方式划转资金,由拍卖公司或其他第三方机构提供担保。第三,在放款前,借款人与出资人签署远期《艺术品买卖合同》。

在民生银行的业务框架下,该业务模式属于通道业务,可收取中间业务收入。同时,若提供保管服务,可另行加收至少1%的保管费,综合收益不低于2%。该种业务模式可以将出资人及借款人均锁定在银行,对于借款人来说也可将其在拍卖公司的结算资金和日常往来资金锁定在银行,从而集中开发客户群体使得银行的收益较为稳定。

艺术品收藏模式

在国外,艺术收藏是不少私人银行的爱好,也是他们推广自身,影响艺术市场的重要渠道。然而,对于艺术金融服务发展较为滞后的国内银行来说,艺术收藏的介入门槛较高,涉及诸多关于鉴定真假、评估价值和保存等专业性问题,因此,我国开展艺术收藏的商业银行仅占少数。目前,在该领域最为突出的为民生银行、中国银行以及建设银行等银行。然而,该种收藏的投资目的较小,品牌建设和文化推广的效果则更为显著。

艺术赞助模式

艺术赞助是商业银行投资艺术市场的重要模式,通过赞助艺术展览、艺术家,举办艺术沙龙,赞助艺术项目的方式,银行不但能够赢得良好口碑,在文化产业领域打出自身名气和影响力,同时也能够同业内专业人士构建紧密联系,从而为介入艺术市场寻求更好的突破口。

此外,民生银行和中国银行也在赞助艺术展览和艺术项目上拥有丰富的经验。例如:从2007年民生银行以一亿元巨资资助北京炎黄艺术馆到后来建立了北京民生现代美术馆和上海民生现代美术馆并成立公益捐助基金,从体制和制度上确立了对公益事业和非营利机构的捐助行动。

总之,在银行的艺术品服务模式之外,我们也能发现,相比具有长足实践经验的瑞士、德国、美国等发达国家,中国在艺术金融服务(如艺术品基金、保险等领域)缺乏健全的配套服务和支撑体系,因此也使得我国艺术金融市场存在较高的空转风险,急需完善体制建设、建立制度保障和规范,这样才能保证我国艺术金融市场的健全发展,更好的推动艺术与资本的结合,从而促进文化艺术的发展与繁荣。

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