通胀使我国服务业遭受明显挤压

日前,英国市场调研公司MARKIT公布,汇丰中国3月服务业指数PMI小幅降至2008年12月以来的最低点,主要因成本负担加重,限制了经营活动的扩张幅度。  数据显示,3月汇丰服务业PMI自2月的51.9降至51.7,创下历史第三的低点,亦大幅低于长期均值的57.5。MARKIT指出,3月份,平均投入成本涨势明显,调查样本反映月内许多商品涨价,但涨幅最显著的还是薪酬和燃料。因此,3月份投入价格的涨幅创下4个月新高,远高于长期平均值。  但同时值得注意的是,截至3月份,样本企业的新接业务量已连续28个月呈现上升,许多企业表示月内新增了部分客户,新业务增速大于2月份,不过仍低于长期平均值。汇丰此前公布数据显示,中国3月汇丰制造业PMI终值微升至51.8,脱离7个月低点,但新订单指数降至8个月新低。

* 中国服务业11月增速接近两年来最低

* 3月汇丰制造业PMI初值创11个月低点49.2

* 新业务增速继续放缓,至2009年2月以来最低

* 新订单分项亦录得11个月最低

* 投入成本的涨速加快至三个月以来最高

* 就业指数创下2009年2月来低点,企业继续裁员

* 经营信心继续处于历史低位

* 未来货币和财政政策料均将偏向积极 (新增更多数据细节和评论)

澳门新萄京手机游戏 ,北京12月3日电—英国市场调研公司Markit周五公布,11月汇丰中国服务业指数降至53.1,明显低于10月的56.4,服务业增长动力进一步减弱,经营活动与新业务的增速皆接近两年以来最低.

服务业指数自今年3月触及年内高点58.7後持续下滑,11月更是低至近两年最低,且为2005年11月本项调查开始以来的第三低点,但仍居于荣枯分水岭50上方,说明经营活动温和增长.

Markit发布新闻稿显示,其中,新业务在11月有实质增长,而且该趋势目前已持续接近两年.不过增速在2009年2月以来为最低,部分调查样本反映市况不景气.

部分调查样本显示,服务业产出随上海世博会的结束而有所下降,经营活动的整体增速因此受到影响.该现象在餐饮和住宿业以及运输与仓储业尤为明显.

“虽然中国服务业11月经营活动减速,但得益于制造业的强劲表现,整体经济动能仍然稳健.这就为政府强化数量型紧缩政策以抑制通胀提供了空间.”汇丰银行中国区首席经济学家屈宏斌表示.

北京3月24日 –
受新订单和就业分项指数下滑的拖累,在上个月小幅反弹至50关口上方后,汇丰3月中国制造业PMI初值再度跌破荣枯线,并创下11个月最低。制造业活动持续低迷,未来货币和财政政策料均将偏向积极以支持经济增长。

**投入成本上扬**

新闻稿并称,11月中国服务业的平均投入成本明显上扬,并且创下2月份以来的第二大涨速.投入价格目前已连涨13个月,而且涨幅大于长期平均值.调查样本显示,劳动力相关成本和原料价格的上涨是导致成本上扬的主要因素.

为转移投入成本上涨的压力,中国服务业企业提高了收费价格.不过,提价幅度轻微,小于10月份.部分受访企业甚至降低了价格以吸引新业务.

调查显示,11月中国服务业界的经营信心仍算强劲,但若综观调查历史数据,则本月乐观度处于第四低位.

服务业PMI指数基于对私营服务企业采购经理人的调查,旨在反映服务行业的即时状况,高于50表明企业活动扩张,低于50则意味着企业活动收缩.中国服务业占经济总量约为40%,远低于发达国家水平.

汇丰周三公布数据显示,中国PMI指数录得55.3,整体经营状况出现八个月以来最强劲的增长,且环比升幅则为2004年4月该项调查开始以来的最高纪录之一,显示中国制造业进一步走强.

以下为汇丰发布的中国各月采购经理人指数:

11月 10月 9月 8月 7月 6月 5月 4月 3月 2月 2010年1月 2009年12月 11月
服务业 53.1 56.4 55.2 57.6 56.3 55.6 56.4 58.5 58.7 56.7 56.8 57.2 57.1
制造业 55.3 54.8 52.9 51.9 49.4 50.4 52.7 55.2 57.0 55.8 57.4 56.1 55.7

–发稿 张胜男; 审校 黄凯

汇丰/Markit周二公布“汇丰中国制造业采购经理人指数预览”,2015年3月PMI初值为49.2,再度回落至50关口下方并创下11个月低点,2月终值为50.7。调查预估中值为50.6。

Markit提供的新闻稿并显示,中国3月制造业PMI新订单分项指数亦跌破荣枯分水岭至49.3,录得2014年4月以来最低;就业指数则连续第17个月低于50,并创下2009年2月以来低点。

“汇丰PMI初值显示中国制造业领域在3月小幅恶化,”Markit经济学家Annabel
Fiddes表示,“新订单的再度萎缩导致产出扩张步伐放缓,同时企业仍在裁减雇员数量。”

据Markit新闻稿称,2月产出分项指数虽仍在荣枯线上方,但较上月数据小幅下滑;新出口订单指数则小幅回升,不过仍是连续第二个月低于50关口,外需反弹力度依然不足。

国际大宗商品价格的持续下跌,令企业投入价格指数自去年8月以来就一直低于50;与此同时,内需不振致使产出价格指数连续八个月处在荣枯线下方。

“近期国际油价的下跌,令企业继续受益于投入成本的下降。不过,相对低迷的客户需求,导致企业让利以期获得新的订单,因此企业亦降低了出售价格。”Annabel
Fiddes说。

数据公布后,中国股市沪综指
短暂扩大跌幅,但很快反弹至平盘上方,北京时间10:14,沪综指微涨0.1%。对中国经济数据敏感的澳元兑美元
则从数据公布前的0.7865迅速下滑至0.7835。

汇丰制造业PMI图表:link.reuters.com/jud44w

浦发银行金融市场部高级宏观分析师曹阳表示,3月汇丰PMI数据显示经济下滑压力继续上升,而不多的亮点在于新出口订单小幅回升,这受益于欧洲经济的复苏,但考虑到美国一季度经济走弱,出口对于GDP的贡献不能高估。

“结合近期数据,我们认为一季度中国GDP将跌破7%,”曹阳称,“未来的二季度将成为中国宽松政策出台的密集期,货币、财政政策均将偏向积极,房地产销售条件也有所放宽。”

他并维持二季度降息25个基点,以及通过MLF、PSL和结合传统的降准方式来释放相当于2-3次“全面降准”的基础货币投放量判断。

民生证券宏观固收团队在数据公布后亦点评认为,3月是传统开工旺季,但汇丰PMI预览值仍大幅低于预期,显示经济下行压力依然存在。

“经济下行压力犹存,政策上预计会加大稳增长力度,围绕着一带一路基建投资项目将陆续上马,货币宽松不会停止,降准降息只是时间问题。”该券商称。

本月初召开的中国全国人大会议上,一如市场预期,中国将2015年国内生产总值增长目标调降至7%左右;面对经济下行压力加大,政府意在淡化速度为结构调整争取时间和空间。而在通缩忧虑加深背景下,居民消费价格指数涨幅控制目标仍高达3%左右,则昭显政府改善通缩预期之意。

是次PMI预览数据样本采集期为3月12-20日之间。终值定于4月1日发布。

PMI预览数据是基于每月PMI调查总样本量的85%-90%,先期分析制作而成。为反映每月经济运行的趋势,PMI预览数据和最终数据皆尽量剔除季节性因素对数据的影响。
(发稿 侯向明; 审校 林高丽)

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