香港人民币IPO首单规模将超100亿

长江实业分拆旗下北京东方广场上市的人民币REITS(房地产信托基金)已获香港证监会通过。市场传言保荐人已于4日开始路演推介,名为汇贤房托的香港首只人民币IPO将于4月11日至19日公开招股,4月29日在港交所挂牌。由于首只人民币IPO意义重大,监管层非常谨慎,港交所在3月连续进行两次人民币交易、结算和交收的系统测试。  港交所公布结果显示,333家券商通过测试,约占券商总数的六成。长实2010年业绩显示,北京东方广场去年盈利为24.7亿港元。据英国《金融时报》报道,汇贤房托将发行四成股权,集资人民币100亿-120亿元。作为保荐人之一的中银国际研究报告认为,汇贤房托的合理估值介于275亿-300亿元,预期2011年股息回报率为3.7%-4.1%,2012年为4.2%-4.6%。  近日,中银香港相继调低人民币储蓄存款及定期存款利率,从0.45%-0.75%降至0.25%-0.55%。在离岸人民币债券投资方面,去年财政部发行零售部分30亿元2年期国债,票面利率为1.6%。若汇贤房托收益率能达4%,再加上人民币的长期升值前景,对散户的吸引力相当明显。  不过,也有投资专家提醒,投资前须留意三大关注点。首先,要注意汇贤上市后分派股息将来是否需要交税。其次,所分派的息率可能先高后低。第三,市场料美国持续的低息环境明年起或结束,使得以高息作饵的房地产基金恐失去魅力,押重注者,须慎防赚得的利息收入缩水。

(更新收盘价及3月香港人民币存款数字)

香港8月2日电—香港首只以人民币计价股票–汇贤产业信托周二宣布上市後首次股息分派,每基金单位的年度分派收益率为4.83%,较招股书的预测高出13.4%.

* 香港首只人民币计价新股登场

* 汇贤首日挂牌,收市价低招股价9.4%

* 派息率逊其他香港上市REIT,降投资意欲

* 市场憧憬更多人民币产品出笼

* 公开认购未受热捧,散户超额认购仅1.19倍

汇贤的业绩声明称,由公司挂牌日即4月29日至6月30日期间,每基金单位可获分派0.0403元人民币,较招股书预测的0.0386元高4.4%.以年度收益率计为4.83%,原来预测为4.26%.

记者 梁慧仪/陈敏

期内汇贤的总收益为4.04亿元,受惠于物业营运开支下跌一成,可供分派收入较预测高4.7%,为2.02亿元.

香港4月29日电—虽然戴着香港首只以人民币计价及交易新股的亮丽光环,但汇贤产业信托首日登场即遭冷遇,收盘较招股价下挫9.4%.分析师指出,汇贤提供的收益率逊于同侪,且投资者预期未来将有更多的人民币产品选择,料该股後市走势仍然偏弱.

汇贤产业信托是亚洲首富李嘉诚掌控的长江实业分拆出来的房地产信托基金,其主要资产为包括写字楼、购物商场、酒店、服务式公寓的北京大型商业房地产项目–东方广场.但汇贤有权享有馀下38年来自北京东方广场的分派收益,直至有关合营期于2049年1月结束为止.

事实上,汇贤的公开认购未获热捧,供散户认购部份只录得1.19倍的超额认购,而国际配售部份则获适量超额认购.周五首日挂牌低开7.8%,盘中虽曾收窄跌幅至2.7%.但午盘跌势进一步加剧,最多曾大挫11%,收盘报4.75元人民币,较招股价5.24元跌9.4%.成交额16.64亿元.恒生指数.HSI则收跌0.36%.

汇贤并表示,已成立一支项目发展团队,专责在中国物色投资机会.

“汇贤的派息只有约4%多一点,相对其他REIT提供5-6%明显比下去.”信诚证券联席董事张智威说,”若投资者要买,倒不如买些用港元计价的REIT,不用一买一卖蚀汇价,息率又高一点.”

自4月底上市以来,汇贤股价一直在招股价以下交易.周二收低0.44%,报4.57元人民币,较招股价5.24元低12.8%.

他预计,汇贤後市走势仍会偏弱.

欲浏览上市公司发布于香港联交所的业绩声明,请点选:

汇贤房托管理有限公司主席甘庆林在上市仪式後表示,每一个投资产品都有自己的投资特色,投资者对不同的产品会根据自己的需求有不同的选择.

–记者 梁慧仪; 审校 张喜良

“今次汇贤上市是历史性的创举,推动香港人民币离岸中心和人民币国际化,本身已经是一个很大的成功.”他说.

**收益率逊同侪**

汇贤产业信托是亚洲首富李嘉诚掌控的长江实业分拆出来的房地产信托基金.据此前获得的销售文件,按汇贤产业信托的定价计算,相当于2011年及2012年收益率分别为4.33%及4.73%.

而汇贤预测其由上市日至6月底止期间的每个基金单位分派为0.0386元,相当于年收益率为4.26%.目前香港的人民币存款年利率只有0.4-0.6%,人民币计价的债券则提供约1-3%的收益率,令人民币计价IPO提供的收益率吸引.

不过,相对其他香港上市的REIT,汇贤的收益率则较为失色.据汤森数据,李嘉诚旗下另外两只已上市的REIT–置富产业信托及泓富产业信托的收益率分别达6.3%和5.9%;阳光房地产基金的收益率为6.4%.

汇贤产业信托为包括写字楼、购物商场、酒店、服务式公寓的北京大型商业房地产项目–东方广场的境外合营夥伴.该项目原来由长实、和黄0013.HK、中国银行(601988.SS)、中国人寿(601618.SS)和东方海外所有.汇贤产业信托有权享有馀下38年来自北京东方广场的分派收益,直至有关合营期于2049年1月结束为止.

这也是汇贤与其他香港上市REIT的不同之处,并意味着这只REIT在38年後于东方广场的投资收益价值将会为零,届时该信托亦将会终止.

“好像买一些快到期的股票,不能长线持有;中线想用来收息的话,息率又不算高;短炒的话会蚀汇价,所以这股票短中长线都不适合.”张智威说.

**市场憧憬更多人民币产品推出**

“汇贤持有的资产并不特别吸引,且其只有单一物业,所以当市场有其他提供更高收益率的投资时,投资者就要问一问自己为何要选择这只REIT.”大华继显分析师Sylvia
Wong说.

张智威表示,汇贤或能吸引一些本持有一定人民币存款的投资者,因他们买其股票时不用兑换人民币,免却汇兑损失.”但未来可能有更多的人民币产品推出,或有更好的选择,倒不如现在先等一下.”

港交所行政总裁李小加表示,最终产品交易好坏完全取决于市场.”我所关注的只是,这是第一个人民币计价的股票产品,具有划时代的意义.”

港交所主席夏佳理称,散户投资者未必了解人民币股票买卖的一般操作.

截至3月底止,香港的人民币存款额达4,514亿元,有关当局及分析师预期,到今年底人民币存款额将增至1万亿元.

按北京东方广场公司的管理帐目,2002年至2009年期间,北京东方广场的收入及经营溢利的复合年增长率,分别约14.3%及19.3%.截至2010年10月31日止10个月,东方广场总收入及经营溢利,分别录得17.39亿元及11.82亿元,较2009年同期分别增加6.4%及5.4%.

汇贤发行的基金单位八成配售予机构投资者,供香港散户投资者认购的占两成.招股价为5.24元,为原来招股价区间5.24-5.58元的下限;共发售20亿个基金单位,筹资104.8亿元人民币.

中国外汇交易中心人民币兑美元CNY=CFXS周五早盘追随中间价涨势升破6.50元整数关口.在人民币日益增加的升值预期下,早盘市场美元卖压较为沉重.[ID:nCN1775399]

中银国际、中信证券及汇丰负责汇贤的IPO.

–审校 林高丽/乔艳红

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