2月新增贷款超5000亿 是否上调准备金率存分歧

在当前国际上资金泛滥,尤其是国内通胀居高不下的形势下,市场已风声鹤唳,近乎惊弓之鸟,稍有异样便会引发信心的逆转。据分析人士称,未来价格上行压力不减,是市场预期加息等政策将出台的主要原因,本周就将于11月19日(周五)迎来一个加息敏感窗口;而存款准备金率未来仍有上调可能,明年信贷规模收紧也将是不争的事实。至于为什么周五是敏感的日子,则是由于每个季度末月的20日为银行结息日,央行在20日左右加息便于银行计算利息,周五加息则是便于商业银行做出调整。  分析人士表示,11月CPI环比涨幅只要超过0.3%,同比涨幅就可能超过10月的4.4%,届时央行再次加息的压力将非常大。此外,韩国央行16日上调基准利率,也令市场开始担心中国央行会否步其后尘。而且温家宝总理稍早前也表示,国务院正在拟定措施,抑制价格过快上涨。  有报道指出,市场预期存款准备金率仍有上调可能,但未来是否上调,主要将取决于外汇占款的变化和商业银行贷款投放情况,并援引兴业银行资深经济学家鲁政委的话称,未来存款准备金率将出现一段密集上调期,预计2011年可能将达到23%。

摘要:
中国人民银行19日晚间宣布,将从2010年11月29日起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。 申银万国首席经济学家李慧勇在接受中新社记者采访时表示,央行短时间内连续上调存款准备金率,意在对冲过剩流动性。当前内地通胀压力维持在高位,加息应越遏通胀中国学者呼吁尽快加息中国人民银行19日晚间宣布,将从2010年11月29日起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。 申银万国首席经济学家李慧勇在接受中新社记者采访时表示,央行短时间内连续上调存款准备金率,意在对冲过剩流动性。当前内地通胀压力维持在高位,加息应越快越好。 央行上一次上调存款准备金率刚刚于3天前执行。但李慧勇指出,此次调整完全在预期之中。 一方面,美国量化宽松政策,导致中国热钱流入大增,央行需要不断上调存款准备金加以应对。 另一方面,截至前三季度,中国今年7.5万亿元人民币的贷款目标已完成6.3万亿元。以此推算,四季度平均每月仅有4000亿元信贷额度。但10月内地新增人民币贷款5877亿元,远超市场目标,央行如再不干预,全年信贷总量肯定超标。李慧勇表示,未来,内地存款准备金率上不封顶,将视流动性状况而决定。 10月CPI涨幅创出25个月新高后,中国高层开始就抑制通胀密集表态。 中国总理温家宝本周二表示,市场供求和物价关系群众的切身利益,必须高度重视。国务院正在拟定措施,抑制价格过快上涨。中国人民银行行长周小川也在同日指出,价格上行压力需要引起关注。 摩根大通认为,和2008年因供应短缺而导致的价格上涨不同,当前中国并不存在食品供应严重中断的情况,物价上涨预示着流动性过剩。 李慧勇表示,此次存款准备金率的上调,对抑制通胀有一定的作用,但难以起到立竿见影的效果。 市场人士预测,央行将在未来几个月通过密集的资金冻结和进一步的信贷控制继续实施流动性的管控,政策趋紧已成定局。 中国证券报周三援引分析人士观点称,在价格上行压力不减的情况下,内地本周五将迎来一个加息「敏感窗」。该分析人士称,每个季度末月的20日为银行结息日,央行在20日左右加息便于银行计算利息。而周五加息也方便商业银行做出调整。 伴随着加息预期的升温,内地股市沪综指本周已累计下跌3.24%。 因此,当存款准备金率周五再度上调,有投资者开始猜测,这是否是对加息的替代。 李慧勇表示,上调存款准备金是回收流动性,而加息是应对通胀压力,二者并行不悖。他认为,在通胀压力持续高企之际,加息应越快越好。

  新增信贷回落 部分银行摆脱差别存准率“枷锁”

  据中国证券报记者了解,2月工、农、中、建四大银行新增贷款分别为550亿元、700亿元、470亿元和450亿元,合计低于2200亿元。春节假期因素、银行信贷规模严控是导致2月信贷环比、同比双双回落的原因。去年以来,8次上调存款准备金率、3次加息以及严厉的房地产调控已对实体经济过热产生抑制作用,货币政策紧缩效应显现。

  全国人大财经委副主任委员、前央行副行长吴晓灵7日表示,未来央行还有上调存款准备金率的空间。目前企业感到贷款紧不是因为商业银行的头寸,商业银行存放在央行的超额存款准备金足以满足商业银行的正常放贷要求。由于存在贷款收缩预期和信贷规模约束,银行信贷的整体规模可能比去年略低。

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  受中国经济增势良好、人民币升值预期等因素影响,1月金融机构新增外汇占款5016.47亿元,环比增长近25%。这一数据远高于当月外商直接投资与外贸顺差之和。分析人士表示,尽管2月外贸顺差可能进一步收窄,但资本流入能否放缓尚难判断。

  一方面,通胀压力依然严峻,客观上要求政策保持高压态势。分析人士认为,油价持续过快上涨将加剧全球通胀压力,国内农产品价格3月止跌回升,食品价格向非食品的传导还将持续,加之由原油价格拉动的PPI向CPI的传导有可能扩大,3月CPI涨幅可能创新高。

  政策收紧效应显现

  央行公开市场操作放量 存款准备金率上调仍有必要

  从资金面来看,银行流动性呈现总体较为充裕、结构性偏紧的态势。公开市场上,央行已持续16周净投放操作,累计净投放规模超过万亿元。近期货币市场利率也有所回落。

  目前大型商业银行法定存款准备金率已达19.5%,市场对准备金率是否还有上调空间存在较大分歧。

  银行理财产品利率跳升也能反映出银行“钱紧”的局面。一位银行理财师表示,目前该行20天理财产品的年化收益率已达3.8%,此前三个月期限产品年化收益率为3.5%。

  2月新增贷款或再“意外” 差别存准率有望缓行

  部分中小银行资金面“捉襟见肘”。一家股份制银行支行公司业务部经理向中国证券报记者表示,“银行已经受不了了”。由于存款准备金率持续上调和存贷比红线持续压制,该支行2月新增信贷规模同比缩水近50%。

  数家银行差别存准率取消 中行行长称无上调空间

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  “问路”社会融资规模 存款准备金率差别化显效

摘要:中国证券报记者9日获悉,2月金融机构新增人民币贷款超过5000亿元。这一数据与本报此前报道的“2月新增信贷锐减至6000亿元以下”一文相符。本周五将公布宏观数据,2月CPI同比涨幅可能略有下降。在存款准备金率达到历史高位、银行资金面结构性偏紧情形下,2月…

  分析人士认为,3月央行是否上调存款准备金率,可能取决于2月以来的外汇占款增长情况。如果外汇占款持续高增长,存款准备金率将继续上调。

  是否上调准备金率存分歧

   信贷投放适中 数家银行差别存准率或被取消

  另一方面,也有人士认为,当前存款准备金率已处于历史高位,继续上调可能加大银行的流动性风险。货币乘数已大幅下降,继续收紧可能会对经济增长产生负面影响。中国银行行长李礼辉就在两会期间表示,由于当前金融机构存款准备金率已处在高位,进一步上调可能没有空间。

  中国证券报记者9日获悉,2月金融机构新增人民币贷款超过5000亿元。这一数据与本报此前报道的“2月新增信贷锐减至6000亿元以下”一文相符。本周五将公布宏观数据,2月CPI同比涨幅可能略有下降。在存款准备金率达到历史高位、银行资金面结构性偏紧情形下,2月外汇占款增长情况可能成为央行是否上调存款准备金率的关键因素。

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