通胀即将触顶 政策结构性放松可期

国家统计局今日发布7月份国民经济运行数据,受蔬菜、肉禽等食品价格普涨推动,7月居民消费价格指数(CPI)同比上涨3.3%,涨幅创下年内新高。  食品价格上涨推高CPI  7月份居民消费价格(CPI)涨幅比上个月扩大0.4个百分点,环比上涨0.4%。此前业界就普遍预测,7月份的CPI将超过3%。食品价格上涨对CPI的走高有明显影响,7月食品价格上涨6.8%,非食品价格上涨1.6%;消费品价格上涨3.6%,服务项目价格上涨2.3%。  CPI统计篮子中的八大类商品7月同比“六涨两降”,交通通讯及服务类价格同比下降0.7%,衣着类价格同比下降0.8%,其他六大类商品价格均同比上涨。  PPI同比上涨4.8%  7月份工业品出厂价格(PPI)同比上涨4.8%,比上个月下降1.6个百分点。6月开始,PPI涨幅连续两个月回落。PPI的数据明显低于预期。此前机构对于7月PPI的预测中值为5.6%。  城镇固定资产投资、规模以上工业增加值如期继续环比下滑,7月份,规模以上工业增加值同比增长13.4%,比6月份回落0.3%;1-7月份,城镇固定资产投资119866亿元,同比增长24.9%,比1-6月回落0.6%。这两个投资数据基本符合市场预期。  7月份社会消费品零售总额12253亿元,同比增长17.9%,比上个月回落0.4%。虽然还维持在18%左右的高位,但环比4月、5月的18.5%、18.7%还是有明显降幅。  另外,央行公布的货币数据显示,7月人民币贷款增加5328亿元,同比多增1637亿元。但环比6月的6034亿有706亿的减少,还维持在一个相对较低位的水平,按照季度前期密集投放态势来看,8、9月可能降至5000亿水平之下。那么,下半年3万亿,全年7.5万亿的信贷目标不难实现。  通胀形势或放缓  国家统计局新闻发言人盛来运认为物价走势不确定因素很多。一是经济在回暖,总需求会增强;二是相关部门对通胀预期会适度调控;三是工业企业生产环节价格在下降,会传导到PPI;四是今年8、9月份受翘尾因素影响减弱;五是虽然遭到灾害,但是中国粮食供求总体会平衡,粮价不会大幅上涨。盛来运认为,物价下行因素将有利于国家实现CPI全年调控的目标,CPI调控目标实现已具备一定的数据基础。  不过,也有专家表示,尽管7月CPI创了年内新高,由于下半年物价存在不确定性较大,也不能预测8月份的CPI一定下降。  业内人士分析称,随着中国政府近期对房产市场的调控损害了国内需求,中国通胀形势将继续放缓。(编辑
谢振轩)

几个月前,经济过热和通货膨胀的讨论犹在耳边,如今,这一论调似乎拐了一个180度的弯。  8月11日上午,国家统计局召开月度经济数据发布会,经济数据的回落令市场沮丧,就连创新高的CPI指数也受到拖累,并不受外界过度关注。  CPI洪峰已至  7月份,居民消费价格同比上涨3.3%,涨幅比6月份扩大0.4个百分点,环比上涨0.4%。  国家统计局新闻发言人盛来运分析了CPI上涨的原因,
“新一轮的价格上涨,主要是由食品价格所带动。7月份以来,我国从南到北天气多变,洪涝灾害比较严重,造成蔬菜、粮食、鸡蛋一些产品价格上涨幅度较大,食品价格的攀升对新涨价因素的贡献在70%左右。”盛来运说。  对于未来价格的走势,多数研究机构的研究员认为,上行风险主要表现为两个方面,一是农产品价格的不确定性,特别是随着国际小麦等粮食的减产,国际粮价上涨对国内市场会产生一定的刺激;二是工资成本和生产资料价格上涨,在一定程度上可能会传导到居民消费价格。  而物价下行的压力也同样存在。CPI上涨过快一部分原因是受翘尾因素的影响,7月份同比增长3.3个百分点,有2.2个百分点是由翘尾因素形成,另外1.1个百分点是由新涨价因素引起的。8月份开始,翘尾因素会逐渐削弱,这会直接减少CPI涨幅;同时通胀预期的管理已经发生效果;而从粮食总量供求来讲,秋粮仍然会丰收,粮食供求将保持总量平衡。  “我个人的观点是,物价下行的压力大于上行的压力,现在不是要防通胀,而是要管理好通胀预期。”国家统计局中国经济景气监测中心副主任潘建成对《中国经营报》记者表示。  但尽管CPI创下内年新高,但是随着需求的回落和基数效应的减弱,多数专家认为CPI洪峰将过。  “7月CPI反弹不值得惊奇,主要还是受天气和食品因素的影响。目前整个消费品和工业品是产能过剩的,未来CPI不可能持续上涨,而只会持续回落。而政府应当提高物价上涨容忍度,目前CPI上涨主要是农产品价格在上涨,事实上,这种上涨有利于农民增收。”国家行政学院决策咨询部王小广研究员说。  PPI率先回落  除去食品因素,在调控压力下,PPI(工业品出厂价格指数)比CPI似乎更能反映目前的总需求状况。  7月份,工业品出厂价格同比上涨4.8%,涨幅比6月份回落1.6个百分点,环比下降0.4%。1-7月份,工业品出厂价格上涨5.8%,涨幅比上半年回落0.2个百分点。  PPI大幅回落的主因在于前期一系列的调控政策逐渐生效,工业生产和固定投资增速出现放缓。7月份工业增加值较上年同期增长13.4%,增速低于6月份的13.7%。自年初以来工业增加值增速呈现下滑态势。数据显示,5月、4月、3月份工业增加值同比增长分别为16.5%、17.8%和18.1%,而1-2月工业增加值增速曾经一度高达20.7%。  同时,投资增速也在回落。7月当月投资同比增长回落至
22.3% ,较上半年稳定的 25%
增速有明显下降,主要原因在于房地产投资同比增速放慢,由6
月的38%下滑至33%。  “房地产建设先行指标预示房地产投资增速将会放缓。”中信证券宏观分析师孙稳存表示。数据显示,1-7月商品房销售面积和销售额单月同比和环比都呈现不同程度的下降,环比增速跌幅超过历史同期水平。当投资等先行指标回落后,对下游原材料和中游工业部门需求减弱的趋势已经显现,下半年PPI的回落也就成为一个必然。  资产价格调整  7月份流动性继续回收。7月份信贷投放
5328 亿元,明显低于6月份6034亿元新增贷款水平。受此影响,M1和M2增长22.9
%和 17.6 %,增速分别比上月回落 1.7 和 0.9 个百分点。

摘要: ──11月份CPI升5.1% 超「恶性警戒线」
据香港文汇报报道,11月内地物价涨幅出乎意料,国家统计局数据显示,11月内地居民消费价格(CPI)同比上涨5.1%,突破了5%的恶性通胀警戒线,亦大幅超出市场以前预计的4.8%,创28个月新高。同吃穿住齐涨价
中国通胀破5 ──11月份CPI升5.1% 超「恶性警戒线」
据香港文汇报报道,11月内地物价涨幅出乎意料,国家统计局数据显示,11月内地居民消费价格(CPI)同比上涨5.1%,突破了5%的恶性通胀警戒线,亦大幅超出市场以前预计的4.8%,创28个月新高。同时,前11个月份CPI已累计上涨3.2%,超出中央年初设置的3%目标。国家统计局新闻发言人盛来运指出,11月物价涨幅较10月有所扩大,主要是食品、居住类以及衣着类价格上涨。国家出台的稳定物价政策正在逐步显效,统计局表示对12月以及今后一个时期保持物价基本稳定有信心。
国家统计局数据显示,11月份,居民消费价格同比上涨5.1%。其中,城市上涨4.9%,农村上涨5.6%;食品价格上涨11.7%,非食品价格上涨1.9%;消费品价格上涨5.9%,服务项目价格上涨2.6%。居民消费价格环比方面,较10月份上涨1.1%。其中,食品价格上涨2%,非食品价格上涨0.6%;消费品价格上涨1.5%。
食住类增势劲 贡献通胀逾九成
盛来运在发布会上坦言,11月份物价的涨幅出乎意料,从环比指数构成的变化看,11月份比10月份物价涨幅有所扩大,主要是食品、居住类以及衣着类上涨决定的。而与去年同期相比,食品价格上涨和居住类价格上涨幅度较大,其中食品类上涨了11.7%,拉动CPI上涨3.8个百分点,贡献率是74%;居住类价格在11月份同比上涨5.8%,拉动CPI上涨0.9个百分点,贡献率是18%,两项贡献率达到92%。
调控初见成效 压低物价需时日
事实上,在10月CPI创出4.4%的新高点后,中央即果断出手,出台了包括稳定粮食、食用油、蔬菜和棉花等农产品价格,向市场投放粮食等农产品储备,补贴低收入群体一揽子措施,并首次明确表态必要时将实施价格临时干预。可是,政策对11月CPI数据的影响并不明显。
对此,盛来运认为,11月下旬中央稳定物价政策还是初见成效的,像粮食、肉类等的价格基本趋稳,蔬菜价格明显下降。根据50个城市的食品监测调查,11月下旬的一些蔬菜产品价格比11月中上旬下降了10%左右。蔬菜价格回落主要是在政策出台后的11月下旬,所以单月鲜菜涨幅仍然达到21.3%,同时粮食上涨14.7%,食物油上涨14.3%,水果上涨28.1%,蛋类上涨17.6%,贡献率较10月份扩大,食品对CPI的贡献率还是比较高的。
工业品出厂价 同比上涨破6
值得注意的是,与10月份相比,11月非食品价格也出现了较大涨幅,对CPI贡献率达到18%,比上个月扩大了近1个百分点,特别是居住和水电煤等价格的上涨。而11月份工业品出厂价格(PPI)同比上涨6.1%,环比上涨1.4%,其中原材料、燃料、动力购进价格涨幅明显,同比上涨达到了9.7%。专家分析认为,PPI数据的超预期上涨,将成为今后推高物价的重要因素,而当前中央出台的政策主要是针对食品价格,并未对非食品对症下药,增大了未来调控难度。

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