新基金托管09赛季:建行43比32完胜工行

凭借庞大的销售网点,过去工商银行和建设银行成为基金公司喜欢傍的“大款”,然而,从近期新基金发行的情况来看,这两大行的基金销售愈显乏力。  据wind统计,截至19日,2010年以来共计有84只新基金发行(债券基金或货币基金A、B、C独立计算)。其中托管行为工商银行的新基金数量为31只,托管行是建设银行的新基金数量为19只,两行合计数量为50只,占年内新基金数量的59%。而在2009年发行的139只产品中,托管行在工商银行和建设银行的产品数量为99只,占比71%;2008年,这一比例也高达69%。  今年以来,工商银行和建设银行的基金销售情况不能让基金公司满意,主托管行在工商银行的基金,其平均募资份额已成为行业最低。有市场人士称,造成这一局面的原因一方面是工行和建行一直是行业内要价最高的两个销售机构,当中尤以工行为甚;另外一方面也是最主要的原因是,工行和建行的营销能力在减弱。  深圳某大型基金公司市场部人士认为,新基金的销售命门——银行的销售能力严重透支,尤其是占有垄断地位的工商银行、建设银行。他同时透露,“我们接下来的新产品的托管行没有选择工商银行抑或是建设银行,而是一家中小型的股份制商业银行。”于是许多基金公司和中小银行谈起了恋爱。

  曹元

  由于“底子厚”,工行的总托管规模仍然占先

  基金公司争先向大银行“献媚”的局面正在改变。

  贾华斐

  “这是我从业这么多年来最艰难的时候,其难度甚至超过了2008年。”提起今年新基金的发行,7月19日深圳某大型基金公司市场部人士认为,其中一个原因是新基金的销售命门——银行的销售能力严重透支,尤其是占有垄断地位的工商银行、建设银行。

  又是一年鏖战,基金托管市场赢者通吃的局面似乎正在强化。从Wind数据跟踪的14家托管银行的情况看,排名在后半段的银行,去年新增托管基金数量仅有一只甚至颗粒无收;而行业“伯仲”工商银行和建设银行则分别拿下了32只和43只新基金的托管业务,合计占全部113只新基金的66.3%。

  “我们接下来的新产品的托管行没有选择工商银行抑或是建设银行,而是一家中小型的股份制商业银行。”前述基金公司市场部人士称。而该公司正在销售的一款产品就已经主动“抛弃”了大银行。

  不过,在建行的“贴身肉搏”下,工行的“老大”地位并不那么牢靠。由于老基金上的积累,工行在托管总资产和托管业务收入上仍然占优势。但由于建行的“奋起直追”,截至2009年年报,建行托管的基金数量已达到126只,和工商银行的128只相比只差两只基金。

  凭借庞大的销售网点,过去工商银行和建设银行成为基金公司喜欢傍的“大款”,然而,从近期新基金发行的情况来看,这两大行的基金销售愈显乏力。许多基金公司和中小银行谈起了恋爱。

  建行提速

  大银行走下神坛

  在2006年底,各大银行的差距还不是很明显。Wind数据显示,截至2006年年报,工商银行、中国银行、建设银行、农业银行这四大行分别以52、40、40、33只的基金托管数量和1501.97亿元、1353.25亿元、1181.16亿元和666.10亿元的托管基金资产位于基金托管的前四名。

  今年以来,新发基金托管行在工行或建行的比例开始下降。据wind统计,截至7月19日,2010年以来共计有84只新基金发行(债券基金或货币基金A、B、C独立计算)。其中托管行为工商银行的新基金数量为31只,托管行是建设银行的新基金数量为19只,两行合计数量为50只,占年内新基金数量的59%。

  但是2007和2008两年,四大行的承销差距逐步拉开。截至2008年底,工行和建行分别以96只和83只明显超越了其他银行。不过,工行仍然有相当大的优势。

  而在2009年发行的139只产品中,托管行在工商银行和建设银行的产品数量为99只,占比71%;2008年,这一比例也高达69%。

  不过2009年,建行全年新增43只托管基金,明显高于工行的32只。从托管基金数量来看,建行已经占据了整个基金行业的25.15%,与工行25.55%的托管数量一起占据了基金渠道的“半壁江山”。而在2008年年报时,建行的该项指标仅占全行业的21.39%。

  让基金公司移情别恋固然有大行要价高的原因。

  内外利好

  尽管从3月15日起实施的《开放式证券投资基金销售费用管理规定》叫停了基金公司给银行的一次性奖励,但销售奖励仍变相存在,业内称之为尾随佣金。

  到底是什么原因使更多基金愿意选择建行托管?《第一财经日报》记者从多家基金公司处了解到,外部环境变化和建行的政策都让他在竞争中处于较为有利的局面。

  据上海一基金公司市场部总监介绍,工商银行和建设银行一直是行业内要价最高的两个销售机构,当中尤以工行为甚。两大行要求的尾随佣金比例一般为管理费的75%,如果是议价能力有限的小基金公司,这一比例最高超过100%。

  一位基金公司渠道负责人对本报记者介绍,从竞争环境看,农行和中行的相对弱势给建行提供了机会。这两家银行去年拿下的新基金托管业务只有15只和12只。

  而其他大型国有银行要求的尾随佣金比例占管理费的50%左右;大型股份制商业银行要求的佣金在管理费的35%左右,小银行要求的尾随佣金占20%-25%。

  数据显示,从2008年下半年开始,农行的增速放慢较为明显。截至2008年中报,该行托管基金46只,比中国银行少3只,比建设银行少17只。但到了2008年年底,农业银行仅托管52只基金,比中国银行少8只,比建设银行少31只。2009年,农业银行托管基金67只,和建设银行的差距拉大到59只。

  “如果选择工行或者建行,加上发行费用,其他成本开支,新基金其实并不赚钱,这也是一些基金公司选择中小银行的原因。”前述基金公司的市场部总监称。

  上述人士介绍,2008年包括他所在公司的一些选择某国有银行作为发行渠道的基金公司发现,当年自己公司的发行规模只有一两个亿,而同期该行下属的基金公司新产品发行规模却达到60亿。此后,这些基金公司均改换了托管行。

  但让一些基金公司渐渐放弃工行、建行的最主要原因是这两大银行销售能力的减弱。

  多位基金业人士向记者评价,论发行能力,建行销售的份额不如工行多。但是在工行的竞争中,建设银行却因为更为宽松的条件获得了更多的托管数量。“工商银行在选择基金的时候一般会要求业绩、规模以及品牌等条件,他们希望选择更容易发行的基金。而建行一般没有这些要求。”上述负责人介绍。

  今年以来,工商银行和建设银行的销售情况并不能令基金公司满意。今年以来已经发行的84只基金的主托管行涵盖了工商银行、建设银行、中国银行、农业银行、招商银行、交通银行、民生银行、兴业银行、中信银行和中国邮储。托管在上述银行的基金平均募资份额分别为10.08亿份、19.2亿份、13.02亿份、36.52亿份、27.31亿份、14.2亿份、12.16亿份、12.02亿份、19.03亿份、22.34亿份。

  资产规模仍落后

  可见,主托管行在工商银行的基金,其平均募资份额已经成为行业最低。而托管行为建设银行的基金虽然销售数据不错,但是其中有许多水分,比如年初发行的农银汇理中小盘基金,成立时募资97.31亿元,但主要销售渠道是该基金的关联银行——农业银行,如果除去该产品,托管在建行的基金平均首募规模降至13亿元。

  这种更宽松的“不挑食”策略使得建设银行赢得了更多的托管机会,但是,门槛低可能也影响了托管资产规模和收益的增长。

  如果分析基金首募的效率,工行同样垫底。根据银行自己的网站或年报披露的数据,工行营业网点共计1.6232万个,今年以来平均每个网点销售新基金份额为6.65万份;而建设银行网点数量为1.3384万个,今年以来平均每个网点销售新基金份额为14.35万份。

  Wind数据显示,虽然和工行的托管基金数量只差两只,但建行托管的总基金资产为5921.74亿元(占全行业24.02%),和工商银行(29.32%)的7230.40亿元仍有不小的差距。记者按照该数据计算,建行托管基金的平均资产规模为47亿元,而工行的平均托管规模为59.49亿元。建行这一数字也明显低于49.21亿元的行业平均水平。

  而效率最高的当属招商银行,今年来,仅685个网点销售27.31亿份基金,平均每个网点销售398万份;其次是中信银行,平均每个网点销售308万份。

  由于托管费是按照托管规模来收取,这一局面直接影响到建设银行的收益。2009年,建设银行共取得了11.90亿元的托管费收入,仅次于工行的14.42亿元,占基金托管费总收入的24.79%。而在2008年,这一比例就已达到了24.03%。从托管费收入来看,建设银行上涨幅度有限。

  渠道已显疲态

  但从另一方面来看,去年新基金普遍发行规模较小,托管的新基金数量越多,客观上也影响了平均托管规模。但是如果在增量上建行继续保持去年的速度,则超越工行坐上第一把交椅并非不可能。

  在2008年,基金销售最困难的时候,工商银行和建设银行也未露出此疲态,当年,托管行在工商银行基金平均募资为23.24亿份;建设银行为15.11亿份。

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  但2010年,工行、建行疲态尽显。“这两大行发行新基金的频率太快了,每天都有数只产品同时发售。”上海另一合资基金公司市场部总监称,这是两大行基金销售差强人意的一方面原因。

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  今年以来,工行平均每月有超过4款新基金发售,建行平均每月也有接近3款产品新基金发售。而平均发行情况较好的农业银行和招商银行平均每月不到一款新基金发行。

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  “更重要的一点是过去几年是工商银行、建设银行的客户资源被透支了。”深圳某大型基金公司的市场部人士认为。

  基金的份额不断减少正是基金客户资源被透支的佐证。

  Wind统计,国内基金公司的份额在2008年年底达到了历史最高,为2.574万亿份。这是由439只基金创造的。此后,随着基金数量的越加增多,基金份额却不断下降,截至今年一季度末,基金总份额仅为2.1322万亿份。而二季度末,基金份额继续下降,仅为2.121万亿份。基金数量在增加了近200只的情况下,份额较之峰值下降了4530亿份。这部分消失了的份额很可能是银行透支的份额。“它们中许多对基金并不了解,也不一定适合投资基金,在赎回后就不愿再进入了。”前述深圳某基金公司市场部人士表示。

  而在客户资源被透支的情况下,新增客户难以寻觅。银行普遍采取鼓励老客户赎回旧基金而购买新基金,这样对于银行来说可以获取更多收入。然而,今年市场不断下跌,老客户被套牢者居多,不愿赎回旧基金,因此新基金发行份额越来越低。这其中,最早开发基金销售业务的工商银行、建设银行受累最重。而农业银行、招商银行、中信银行等过去较少开展这类中间业务的银行,其客户尚可深入挖掘。

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