奥门新萄京揭银信理财“三宗罪” 银行把风险都留给投资者

为防止信托公司盲目为银行腾挪贷款提供平台,监管层有意出台相关政策限制信托公司受托业务的规模。此前,银监会多次在北京、上海等地检查信托业务,最关注的是银信合作的信托贷款这一块,因为银行那边都有合规部门,基本上都把责任撇清了,很多出问题的地方都是在信托这边,同时认为信托规模做得偏高,收费又太低,缺少核心竞争力。  天津银监局相关人士说,目前银信合作中的确是问题不少,最大的问题就是盘子太过庞大,而信托公司资本金很少,某信托公司注册资本金只有三四个亿,现在受托规模已经达到2000多亿了。对信托的检查很可能只是第一步,下一步很可能从信托环节入手控制银信合作的规模。  据悉,此前酝酿已久的《信托公司净资本管理办法》很可能会加速出台。所谓“净资本管理”实际上是将信托公司的受托规模与净资本进行挂钩的一种风险控制手段。在此之前,证监会曾经对证券公司采取“净资本管理”的措施,达到很好的效果。据了解,监管层对信托公司的“净资本管理”措施同样会参考对证券公司相关规则制定。  北京某信托公司人士认为,一旦净《资本管理办法》出来,信托公司的玩法和前几年将会完全不同了,恐怕只有少数有产品创新能力和销售渠道的信托公司能够生存下来,一些背靠银行和大型产业集团的信托公司也勉强能够糊口,更多的公司都将面临生存考验。

银信合作理财“三宗罪”

  本报记者 支玉香 深圳报道

每经记者 胡俊华 发自上海

  随着监管思路的转变,信托、券商、银行的财富管理业务都戴上紧箍圈,只有基金公司子公司还算保有自由身。

“我们对监管部门叫停银信合作理财产品的消息并不意外。”一位信托机构业务部门人士昨日对
《每日经济新闻》表示,“事实上,监管部门此前就已经收紧银信合作口子,大概5月底,

  3月27日晚,银监会下发《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》,这意味着,银行资金池业务将收紧。如此,业界预计依托其中的信托、券商通道业务将会与之一起瘦身。

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  与此同时,在财富管理领域,基金子公司的风景独好——基金子公司相关业务目前并未受到相关条文监管。

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  “如今,监管层鼓励创新,所以我们在研究业务时,只要是监管层没有明文规定不可以做的,我们都想尝试一番。”深圳某基金公司子公司相关人士如是告诉记者。

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  事实上,和券商、信托相比,基金子公司具备一定的天然优势,诸如不受资本金约束;诸如,信托、券商叫停的业务,基金子公司都可以进行承接。这些或许都会成为基金子公司未来的增长点。

监管部门就找了一些信托机构,要求控制发行的银信合作产品规模。”

  套利机会涌现

去年底,银监会便发文叫停银行发行信托理财产品收购自身存量信贷资产;近日,银监会又叫停发行新的银信产品。

  券商、信托的通道业务骤然收紧。

银信产品“打乱”信贷节奏

  日前,监管部门下发了《关于加强证券公司资产管理业务监管的通知》。通知规定,集合资产管理计划的投资范围应当符合《证券公司集合资产管理业务实施细则》的规定,未经许可不得投资票据等规定投资范围以外的投资品种,不得以委托定向资产管理或设立单一资金信托等方式变相扩大集合资产管理计划投资范围。

一项统计数据显示,截至去年9月末,国内银行发行的银信产品余额约5900亿元。截至今年4月末,银信产品增至1.88万亿;有消息称,预计6月份银信产品规模已达2万亿元。

  有券商界人士表示,这意味着集合理财产品不得用于做通道业务。而券商的通道业务即银证合作业务从2012年下半年以来,已经出现了爆发性增长。

“作为贷款替代产品,银信产品发行过多,打乱了监管层的信贷调控节奏,监管层或是因此发出了叫停令。”一大行投行部人士表示。

  银证合作的通道业务一般是由银行提供资金和项目,券商只提供通道。一些券商为了在通道业务上大干快上,使用“小集合”的渠道投资某一定向业务,有些则是组建单一信托,从而使票据“曲线”成为小集合的投资标的。而今,根据通知,这一业务模式或将不复存在。

事实上,银信产品的贷款替代效应明显。以4月为例,当月新增人民币贷款7740亿元,当月新增银信产品5800亿元,相当于当月人民币新增贷款的74.9%。

  除了券商外,信托的通道业务也将受到制约。银监会发布的《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》,明确规定,“商业银行应实现每个理财产品与所投资资产(标的物)的对应,做到每个产品单独管理、建账和核算”;此外,非标准化债权资产余额任何时点不得超过理财产品余额35%及银行上年度总资产4%;不得提供担保或回购承诺。

上述投行人士称,银信产品等表外业务增长快速,不利于监管部门对银行贷款的监控,也削弱了宏观货币的调控力度,从而令监管部门暂停了这一业务。

  其中,非标准化债权包括信托资产、信托贷款等。这意味着,银行的资金池将会进一步受到清理。显而易见的是,信托等通道业务受益者的业务也会一定程度上受损。

事实上,类似的声音并不鲜见。6月,央行货币政策委员会委员夏斌表示,今年7.5万亿的新增贷款规模,如果再加上1.8万亿的表外信托,总计9.3万亿,这将使货币政策难以回归常态化。

  基金界人士或许并不愿意承认,基金子公司存有套利空间。“基金子公司属于证监会监管,而信托属于银监会监管,两者根本就不属于同意监管体系之下,所以并不是严格意义上的监管套利。”某深圳基金子公司负责人如是向记者表示。

银行借道银信合作规避监管

  然而,存在的事实是,信托公司有些业务被叫停了,或者受到更严格的监管,而基金子公司在相关领域,却可以享受更多的政策红利:“凡是银监会禁止、证监会未禁止的,基本上就是套利空间。银监会禁止的,信托做不了,证监会未禁止的,子公司都可以做,”北京某基金公司子公司人员告知记者。

而银信产品另一个被人诟病之处,就在于银行可借此规避资本监管,并无需对此计提拨备。

  基金子公司业务规范遵照的是《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》。该办法规定的是,资产管理计划资产应当用于下列投资:现金、银行存款、股票、债券、证券投资基金、央行票据、非金融企业债务融资工具、资产支持证券、商品期货及其他金融衍生品;未通过证券交易所转让的股权、债权及其他财产权利;中国证监会认可的其他资产。其中后两者必须在子公司开展。

“对银行来说,形式上是将信贷资产出售给了信托公司,但是后期管理及风险的实际承担者依然是银行。”一信托研究人士如此表示。

  该试点办法中,并未明确规定基金子公司哪些不能做。

上述信托研究人士表示,由于银行发行理财产品,并无需承担贷款违约风险,主要的风险落在了理财产品的购买者身上。

  与之同时,记者了解到,基金子公司的产品实行的是备案制并非审核制,这也就意味着几乎所有的类信托业务都可以顺利通过。

以某银行新近发行的银信产品为例,“在资金信托项下信托贷款本息完全如期回收的情况下”,预计产品收益率4.1%;“如到期未能回收任何利息,只能回收部分本金”,则本理财计划收益为负,投资者将损失部分本金;“在发生借款企业完全丧失清偿能力的最不利情况下”,投资者将损失全部本金。

  “我们公司已经有做票据业务,基金公司子公司在类信托业务上突围,票据业务或可成为一个突破口。”一位接受记者采访的子公司人士表示。

信托公司几无话语权

  票据业务目前只能在基金子公司开展。近期,券商的票据业务基本被叫停,相关通知指出,券商资管未经许可不得投资票据等规定投资范围以外的投资品种。

“我们对于银信产品,也是又爱又恨。”一信托公司业务部人士表示,由于银行通过发行理财产品募集资金,又找到了借贷客户,信托公司在其中几无话语权,不过是扮演工具角色,信托公司从中能拿到的收益十分有限。

  事实上,信托业的恣意生长使得监管层频繁出招加码“限制”。2012年年初,信托公司发展得如火如荼的票据业务也戛然而止。按照《票据法》及相关规定,信托公司不具备票据贴现资格,因此信托公司发行的信托计划被设计为购买票据的收益权。主导此项业务的一般是银行,票源由银行组织,信托计划一般也由银行代销,信托公司充当的是一个“通道”角色。

以某大行新近发行的银信产品为例,该产品信托报酬率仅有千分之三,“如果我们不做,其他信托公司就去做了。”

  深圳某基金公司子公司告知记者,目前在准备的项目中,票据项目已经在项目储备中。有些是和银行洽谈的。如今,票据业务基本上是在券商、信托等机构被封死了,只有走基金子公司这条道了。

“在目前的银信合作业务中,信托只是‘平台’或‘工具’,受托人的主动管理地位缺失。”该信托人士表示,尽管从法理上看,信托公司作为受托人,应承担尽职调查以及尽职管理的职责。

  资本金监管差异

由于银信合作业务发展快速,一些信托机构管理的资产已经远超公司净资本。以中融信托为例,截至去年末,该公司注册资本3.25亿元,2009年末公司管理的信托资产规模同比增长近一倍,为1323亿元。

  当券商、信托受制于新规之时,基金公司子公司这一市场上的新生机构则不会背负太多枷锁。除此之外,基金公司子公司最大的优势在于目前监管层并未对其资本金做出要求。

“预计多数信托公司将面临较大的增资压力。”对此,一信托业内人士表示。

  2010年9月,银监会颁布了《信托公司净资本管理办法》,其核心是管理层约束两个指标:净资本与风险资本。办法要求信托公司净资本与其风险资本的比值不小于100%,建立了风险资本与净资本的对应关系,使各项业务的风险资本均有相应的净资本支撑。

银信合作 投资者承险

  所以,信托公司在发展业务时候时刻牢记所占资本金,不能踩线,这无形中已经限制了信托的大肆扩张。

每经记者 贺麒麟 发自上海

  券商资管同样有着资本金的限制。根据《证券公司分类监管规定》,净资本水平决定了证券公司的业务资质和业务规模。2012年11月份,证监会发布《关于修改<关于证券公司风险资本准备计算标准的规定>的决定》,对券商自营业务、资管业务、融资融券业务的风险资本准备的计算比例进行了下调,但对于资本金仍旧有一定要求。

为挖掘银信合作叫停对银行的影响,记者首先对铺天盖地的“银信合作”抽丝剥茧:银信合作,究竟是以怎样的方式来运行呢?

  相对而言基金公司子公司并无资本金一说。根据《证券投资基金管理公司子公司管理暂行规定》,只有对基金公司子公司的注册资本有限制即不低于2000万元,并没有对开展业务提出风险资本和净资本的要求。而纵观目前市场上新成立的基金子公司,注册资本金都相对较小。

银信合作,一般是指银行用投资者认购理财产品的资金,通过信托公司的平台,发放相应的信托贷款。以建行的利得盈信托贷款型2010年第9期理财产品为例,建行是资金托管人,建信信托为受托人。即建行向投资者募集资金,与建信信托设立
“湖南省高速公路建设开发总公司贷款资金信托”,通过建信信托的平台向湖南省高速公路建设开发总公司发放信托贷款。

  一张一弛之间,基金子公司的优势凸显。基金子公司“私藏”的一个套利空间在于监管层对于资本金要求的差异。

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  根据监管要求,信托公司将银信合作发放信托贷款,受让信贷资产和票据资产业务的风险资本系数设定为10.5%。融资类的房地产业务的风险资本系数为3%。有关规定还明确要求,信托公司融资类银信理财合作业务实行余额比例管理,即融资类业务余额占银信理财合作业务余额的比例不得高于30%。

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  “这就意味着,信托公司最为烧钱的项目是银信合作和房地产信托基金。那么这部分业务可以转移到子公司这一通道。”有信托公司人士表示。

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  此外,一些规模不大,收益率不高的项目,逐渐转移至初期并无太多资源的基金子公司。有基金子公司告知记者:“前几天有信托公司给了一个地产项目,规模是2个亿,两年期12%的收益率,基本上要给客户10%的收益率。”

按照产品说明书,建行收取托管费率,为产品募集总金额的0.06%;建信信托收取信托报酬费率,为产品募集总金额的0.3170%;投资者通过该产品,能够获得的最高收益率为3.18%。

  此外,存在“套利”空间的还有定增类的项目。定增类项目实际上是基金公司、基金子公司都在抢夺的通道业务。

说明书并称,建行并不保障湖南高速的还款能力。该产品为非保本浮动收益型信托类理财产品,因此不保障本金及理财收益。

  信托公司看似“绝缘”定增业务。“之前证监会的规定,信托公司不能用信托资产参与定增,但可以用固有资金参与。于是很多想做定增项目的信托公司会想法绕过监管,其中最为常见的变通方法是信托公司设立一个项目公司来规避,”北京某基金子公司人士表示。除此之外,2012年9月之前,信托公司开立证券账户并未放开,信托公司一般通过基金专户和券商定向参与定增。直到2012年9月以后,信托公司这一限制放开。

例如,信托贷款本息未按时足额回收的情况下,将根据实际回收情况计算投资者应得本金及理财收益;如到期只能回收本金及部分利息,则本理财产品实际收益率可能低于预期最高收益率3.18%。

  即便如此,通过信托平台发行的私募基金直接参与定增存有诸多不便。比如一般参与定增项目,一家机构至少要认购定增份额的十分之一,如今私募基金募集偏小,很难以一个独立的机构投资者申购定向增发股票。因此,市场上存有不少私募基金牵手公募基金专户参与定向增发项目,公募基金相当于一个批发商,拿到货之后再分给其他机构。而如今,这部分通道业务,无论是基金公司还是子公司都在做。

如果湖南高速只能偿还部分本金,则投资者在该理财产品上的收益为负,并将损失部分本金。而对投资者最不利的情况是,假如湖南高速完全丧失还款能力,投资者将损失全部本金。

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由此,信贷类理财产品的最终风险实际上是由市场投资者来承担。但即使是这样,信贷类理财产品的市场也一直存在,投资者依然愿意购买该类理财产品。

银信合作急刹车 存量信贷“命途”待解

每经记者 贺麒麟 发自上海

“我们受到的影响不大。”一大行投行部相关人士称。昨日,《每日经济新闻》记者在采访中发现,相对于风口浪尖的信托公司,在银信合作叫停的禁令下,各商业银行似乎显得更冷静。

业内专家表示,银信合作暂停,银行暂时少了将表内资产转表外的渠道,信贷规模有所紧缩,可能会流失部分优质客户,但银信理财产品的收入占比不大,因此总体上对银行的影响不大。

三“赢”局面

记者发现,实际上银信合作的红火,是银行、信托公司和投资者等理财产品参与方基于自身的考量而形成的。

首先是因为,较信托公司单独发行的信托计划而言,由银行发行的信贷类理财产品准入门槛低得多。

根据信托计划的规定,合格的个人投资者应当符合以下三项条件之一:个人收入在最近3年内每年收入超过20万元人民币,或者夫妻双方合计收入在最近3年内每年收入超过30万元人民币,且能提供收入证明;在认购信托计划时,个人或家庭金融资产总计超过100万元,且能提供财产证明;投资一个信托计划的最低金额不少于100万元。

这样的条件,使大部分的市场投资者望而却步。而银行信贷类理财产品的投资起始金额一般为5万。

同时,对于信托公司而言,尽管银行理财产品的报酬率与信托计划的报酬率相比差十倍,但由于银行拥有广泛的市场客户,因此“以量补价”,信托公司也乐得其所。

对于银行,与信托公司合作发行信贷类理财产品,在将信贷资产由表内转至表外的同时,又无需动用存贷款,不需要计提拨备。与此相比,银行损失的利息收入,也只是蝇头小利,且还有中间业务收入——托管费作为补偿。

此外,银行的低托管费也是将理财产品的收益最大化转让给投资者。循着“高收益、高风险”的经济学原理,投资者的风险担当也显得合理。

综合银行、信托公司和投资者三方的情况看,信贷类理财产品创造了“三赢”的局面。

合作暂停对银行影响有限

尽管“三赢”的银信合作“看上去很美”,但背后却蕴藏着相当的风险。银监会报告中称,“虽然贷款已转出资产负债表,银行依然承担贷后管理、到期收回等实质上的法律责任和风险,却因此减少资本要求,并逃避相应的准备金计提,潜在风险不容忽视。”

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业内人士称,正是银信合作使得银行的监管指标与实际承担的风险不匹配,风险隐患重重。因此,银监会不得不叫停银信合作。

国泰君安银行业研究员伍永刚在接受本报采访时表示,由于银信合作收入有限,其暂停对银行影响不大。

社科院金融研究所理财产品中心研究员太雷则指出,银信合作规模的迅速扩张,若不加以遏制,将影响宏观政策的实施。银监会可能对此没有更好的办法,因此只能暂时叫停。

“当前有一部分理财产品的信息透明度不是很高,不利于监管,所以银监会发出这样一个窗口指导。”他表示。

中国社科院投资系博士付立春称,二季度银信合作理财产品突增,不排除个别银行为了规避监管变相发放贷款。“把口子堵住了,存贷款业务也会回归正常化,对银行业绩实际影响不大。”

中欧陆家嘴国际金融研究所副院长刘胜军认为,“银行经营的主要渠道是通过自身主营业务来运作,暂停银信合作,充其量是堵住此前发现的漏洞。”

此外,刘胜军指出,银信合作的暂停,将会给房地产信贷带来很大的冲击。刘胜军表示,此前房地产商往往通过信托或其他平台融资,银信平台切断后,对房产商的资金链带来考验。

路在何方?

“这不是银监会第一次叫停银信合作,但却是最严厉的一次。”太雷对《每日经济新闻》记者表示。

付立春指出,虽然目前市场并未出现信托贷款借款人无法兑付的状况;但一旦出现,则可能引发系统性风险。

因此,业内人士纷纷表示,简单的叫停银信合作并不是长久之计,关键是为存量信贷找到一条通衢大道。

据悉,具有标志性意义的《信托公司净资本管理办法》,最早将于月内出台。其核心是,信托公司可管理的信托资产规模将与净资本挂钩。也就是说,信托公司的业务规模将受制于资本规模,“以量补价”的银信合作模式将面临转型。

一旦该办法实行,信托公司超出的存量信贷一时将难以找到合适的接盘者,这无疑对银行又是一大风险。

当前,解决这一问题的方案主要有三个:建立信贷转让市场、信贷资产证券化、实行“新老划断”。而因信贷转让市场迟迟未推出,信贷资产证券化仍未开闸,实行“新老划断”则是较具操作性的办法,即对存量业务实行宽松政策,严控新增业务规模,从而实现“软着陆”。

银信合作并未被全面叫停 合作结构需作根本调整

每经记者 印峥嵘 发自上海

针对近日有消息传出,由于银信合作的信贷类理财产品扩张过于迅速,银监会为控制风险,推动信托公司实现主动管理、内涵式增长,近日叫停了银信合作。

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对此,中国人民大学信托与基金研究所所长邢成接受了《每日经济新闻》专访,对银监会的叫停作了深入解读,对监管部门规范银信合作的目的,叫停对信托行业的影响,以及银信合作未来的出路发表了自己的看法。

银信合作并未全面叫停

NBD:银监会日前通过窗口指导的形式叫停银信合作,您认为主要是出于哪方面的考虑?银信合作此前存在哪些问题?

邢成:首先需要明确的是监管部门并未全面叫停银信合作,外界称银监会叫停是通过窗口指导的独特方式加以完成,但截至目前,并没有任何关于叫停的通知出台。

此外,银监会叫停的是单一资金信托的银信合作模式,对集合信托并没有任何影响。集合信托的产品主体是信托公司,银行只是代理销售并且收取中间的代理费用,和银信连接的理财产品是不同的交易和合作结构。

银监会发布的111号文鼓励信托公司发展自主管理类业务,要求信托公司对被动管理类业务,不得以任何变通的形式进行规避。

上述平台类被动管理的业务模式,虽然占比很大,但其实是已经“变异”了的信托业务模式。

“叫停”对信托的冲击微乎其微

NBD:非官方机构猜测,截至去年年底,银信合作的规模已经达到2万亿元,双方合作部分被叫停对信托公司的业务影响程度如何?是否对信托公司的营收带来了巨大冲击?

邢成:对信托公司的影响微乎其微。统计数据显示,被动管理型业务在信托公司的业务占比从规模上来讲已经超过一半,但是从盈利占比来讲,有的连10%也不到,甚至5%都不到。

此外,信托公司的被动管理类业务根本就是亏本的,即便收到千分之一至千分之三的手续费,也只能维持营收平衡或者微利。

NBD:有业内人士称,《信托公司净资本管理办法》出台后,银监会才可能恢复银信合作,该办法将信托公司管理资产的规模和净资本挂钩,您认为这对信托行业将造成什么影响?

邢成:净资本管理办法并不是一个新兴事物,此前证监会曾就此规范过证券公司,目前只是借用这一模式来规范信托公司。不过这种做法是否可以照搬来适用信托公司仍值得商榷。

不过我认为,监管部门还是会充分考虑信托公司的特点,在合适的时机推出上述管理办法,结合信托公司的净资本比例对其进行管理。

该办法出台会产生两大效应,一是对信托公司净资产规模会提出更高的要求,中小型信托公司随后会经历一个增资的过程;二是促进信托公司大幅度提高产品的附加值和收益率,摒弃片面追求规模、广种薄收型的业务模式,实现内涵式增长。

银信合作功能结构亟须根本调整

NBD:近年来,银监会一直倡导信托公司向主动管理类业务发展,加强主动管理能力的建设,日后在银信合作中,信托公司应该扮演何种角色?

邢成:银信合作如果要做到信托公司和银行双赢,甚至和监管部门多赢,只有银行和信托公司的制度优势充分对接,才能逐渐成为两类金融机构稳定的、相对均衡的、可持续发展的合作业务模式。

当前,银信合作的功能结构亟须作出根本调整。信托公司应逐渐转换角色,在银信合作的项目论证、产品开发、风险防范、价格制定、交易结构、制度安排等诸多方面,信托公司应该承担主导角色和原创功能。

NBD:叫停是否也对信托公司的创新提出了更多的要求?

邢成:未来信托公司应着力提高产品科技含量,在深度领域上挖掘银信合作范围。譬如信托公司与私人银行对接,发展难以复制的财产保护、子女教育、婚姻财产等系列个人信托业务。

信托公司还可以通过“银信连接财富管理业务”的基本模式,设立极具个性化设计的信托产品。譬如私人银行通过信托公司为高端客户定制专门的信托产品,如税收筹划信托、慈善公益信托等等。

总的来讲,结合我国的具体市场需求和国际金融市场发展趋势,信托创新应该运用于财产转移与保护、财产传承、财产分割与保护、高端投资和税收等领域,这才是信托的真谛所在。

银信合作暂停 信托公司净资本管理办法出台前奏?

每经记者 张玮 发自北京

银监会全面叫停银信合作的口头禁令被业内大呼挥出了重拳,在撼动信托业的同时,也让备受市场关注的“表外信贷”无处藏身。

伴随着银信合作的全面叫停,《信托公司净资本管理办法》或能于本月应运而生。

银信合作遭紧急刹车

《每日经济新闻》记者了解到,自去年底以来,银信合作业务屡触红线,不断膨胀的业务规模一度挑战着监管重阵下监管层的最后底线。

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某信托公司高层向记者表示,银信合作业务一直是银监会非银部门近期规范的重点,由于银信合作产品规模过快扩张,在监管层看来,存在较大的风险隐患,而这也促使其“快刀斩乱麻”,直接挥出了全面叫停的重拳。

中国人民大学信托与基金研究所人士向记者表示,监管部门叫停银信合作理财产品是为了防范银行业风险。毕竟,银信合作业务的“井喷”直接导致的“银行资产表外化潜藏风险”,已被银监会定调为今年银行业的主要风险,与不良贷款双控压力加大,以及房地产行业贷款风险隐患上升看齐。

事实上,银信合作业务的叫停,并不影响其他信托产品通过银行渠道发行,而银信合作业务对信托业务的收入贡献并不算大。

表外贷款无处藏身

在6月15日发布的
《中国银行业监督管理委员会2009年报》中,银监会指出“部分银行业金融机构为规避资本监管、计提拨备等要求,通过设计发行信贷资产类理财产品,将存量贷款、新增贷款等转出表外”。

业内人士分析指出,针对信贷类理财产品纳入表内监管的具体做法,主要有三种途径:一是将银信合作贷款总规模纳入央行全年新增信贷7.5万亿的总盘子进行总量控制;二是不纳入贷款限额管理,但在考核存贷比时,将其视为贷款,这样会导致部分银行的存贷比上升;三是在计算资本充足率时,将风险资产的权重提高到100%,实际上就是相当于信贷资产。

上述人大信托研究所人士向记者表示,由于表外信贷潜藏风险不断传递,自去年年中以来,银监会曾多次对银信合作业务出手,将银信合作列为金融监管与防范金融风险的首要任务,将信贷类理财产品纳入表内监管。

某信托公司业务人士表示,银信合作业务被叫停,可能会对银行打击更多一些,首先是银行的理财业务受到影响,其次由于信贷腾挪通道被封堵,银行信贷规模将受限制。

净资本管理办法或本月问世

伴随着银信合作的全面叫停,《信托公司净资本管理办法》或能于本月应运而生,信托公司的业务规模理所当然地将要受制于资本规模。

据悉,《信托公司净资本管理办法》的核心灵魂主要是,信托公司可管理的信托资产规模将与净资本挂钩,这一办法类似于对商业银行的资本金约束,其中,对于信托公司最低的资本金比例,不同种类信托产品的权重如何确定都要做出明确规定。

有分析人士认为,《信托公司净资本管理办法》的出台,或将是对银信合作业务被全面叫停的又一次重大撼动。

对于银信合作业务遭全面叫停,北京市兆源律师事务所首席合伙人祁建国则撰文指出,此次叫停以后,信托公司将被迫寻找优质的投资项目,回归到以受人之托、代人理财为本的自主管理类信托业务上来,使信托公司的业务从外延式的增长逐步转变成内涵式的增长。

他指出,银行仅作为信托产品的推介机构,由包办式的金融服务转变成单纯的推介人,不仅实现了信托公司与银行在融资功能中角色的转换,也有利于落实我国金融业分业监管的体制,防范金融风险。

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