1美分买到埃森哲股票?

在纽约证券交易所,一些交易员脸色铁青,围挤在电子屏幕和电视机前,默默观看,等待。电脑屏幕上股票价格一泻千里,红色粗体字提示大幅损失。  道琼斯指数5月6日14时42分(北京时间7日2时42分)进入“自由落体”状态,那时投资者已对希腊债务危机可能产生的连锁反应神经紧张。14时46分,道指跌破1万点,创美国股票市场2009年4月以来最大单日盘中跌幅。  其中,蓝筹股埃森哲公司和波士顿啤酒公司等多只股票短时间内失去几乎100%市值,以1美分价格换手,交易型开放式指数基金(ETF)同样短暂蒸发。尽管15时7分,道指收复500点,两分钟后收复700点,但经历剧烈震荡,道指最终收于10520.32点,下跌347.8点,跌幅为3.2%。  对冲基金机构T3资本管理公司首席策略官斯科特·雷德勒告诉美国《华尔街日报》记者:“下跌如此迅速,仿佛遭鱼雷进攻。”  身心俱疲之下,交易员扫视交易记录,为暴跌原因寻找线索。纽交所一名员工告诉路透社记者:“给你一条线索:宝洁查看当天的交易低点,系统乱套,宝洁一度在每股30美元以下价格交易。”  一些交易员指出,一揽子股票的错误交易致使宝洁公司等最稳健的“蓝筹股”在两分钟内下跌35%。他们认为,尽管希腊主权债务状况诱发股市下跌,但市场差错肯定起到助跌作用。“我们不知道什么致使股票异动。”宝洁发言人珍妮弗·舍兰说,“我们知道这是电子交易……我们将与纳斯达克证券交易所等主要电子交易所一道关注这件事。”  股指暴跌时,对冲基金交易员出身的吉姆·克拉默正主持美国全国广播公司有线电视台(CNBC)一档财经节目。当他注意到宝洁骤跌25%时,不禁脱口而出“买,买,买”。不过,触底回弹后,宝洁股票价格当天收盘时仅下跌1.41美元。  美国财政部长蒂莫西·盖特纳当天下午经由手头“黑莓”手机得知股市暴跌。《纽约时报》报道,盖特纳当时正从国会山赶往财政部。他注意到,手机信息显示,股指下跌3%,急忙致电财政部市场部门。那里的官员告诉盖特纳,股市骤跌可能与希腊债务危机相关。  数分钟后,盖特纳出现在财政部大楼过道内。他再次低头查看手机上的股市信息,发现股指已暴跌将近9%。他告诉同僚,肯定出了什么差错,随即致电美国联邦储备委员会。盖特纳随后与美联储官员和证券交易委员会主席玛丽·夏皮罗举行紧急电话会议。15时15分许,盖特纳前往白宫,向总统贝拉克·奥巴马汇报情况。  随后,盖特纳频繁联系欧洲中央银行官员。当天股市收盘后,盖特纳继续通过电话与美联储、纽约联储、证交会和商品期货交易委员会负责人磋商。《纽约时报》说,包括盖特纳在内,七国集团成员国财政部长和央行行长定于美国东部时间5月7日早晨(北京时间5月7日晚间)举行电话会议。  证交会和商品期货交易委员会说,他们正与其他监管部门合作审查当天“反常交易行为”。纽交所声明交易系统没有故障,它的所有市场当天都在与证交会开电话会议。路透社报道,纳交所以及纽交所高增长板市场声明,将取消股指暴跌时段发生的部分交易,显示他们倾向于相信技术错误放大抛售的直觉。  不过,只有波动超过60%的交易才会取消,这将使那些当天操作苹果公司和宝洁公司股票的投资者蒙受巨额潜在损失。  虽然一些可疑交易将取消,但那个疯狂下午留给人们的疑问多于答案。乔治敦大学教授詹姆斯·安杰尔说:“问题在于各大交易所未说明产生错误交易的原因。他们只说这不是我的错,是别人的错。”  全球最大期货市场芝加哥商品交易所集团5月6日晚些时候否认市场传言,即花旗集团交易员打字错误致使股市暴跌。声明说:“鉴于市场无常,我们的政策是不评论市场个案交易。但芝加哥商品交易所集团确认,花旗集团在我集团股指期货市场的市场行为看似并非异动反常。”  市场当天传言,花旗一名交易员在芝加哥商品交易所交易平台卖出E-Mini股指期货合约时,因错打一个字母,把1600万美元写成160亿美元,引发股市暴跌。但美联社援引一些消息人士的话报道,花旗当天交易的E-Mini股指期货合约总额不过90亿美元,不足当天这一合约总交易量3190亿美元的3%。  花旗集团说,集团正调查上述传言,称没有证据显示花旗交易员错误操作。  路透社分析,跟风抛售使蓝筹股失重的事实,加重了一些人对电子交易可能失控的担忧。高速交易使用基于特定情境的复杂计算机法则,可在百万分之一秒内完成自动交易,而美国60%的股票交易量来自高速交易。  相关交易软件经常事先设定,允许计算机即刻反应市场动向。当股票指数大幅下跌时,整个市场的计算机能连发大量卖单。在诸如6日发生的抛售中,快速下跌的股价使“止损单”变成“委托单”,意味股票可以按任何已挂单价格卖出。  美国国会众议院下属资本市场小组委员会定于5月11日就6日股指暴跌举行听证会。  新华社供本报特稿

奥门新萄京,5月6日(周四)美国股市的“瞬间短路”至今还是一个谜。道琼斯指数从下午2:30到3:00之间的30分钟内暴跌999点,成为华尔街历史上波动最为剧烈的半小时。

摘要: 美股7日开盘弱势震荡,欧洲股市普遍大跌
美国股市周五早盘开盘后再度大幅下挫,盘面震荡。而欧洲股市收盘普遍大跌3%左右。其中,伦敦股市下跌2.62%,德国股市下跌3.27%。
受希腊债务危机冲击,纽约股市6日大跌,其中道琼斯指数盘中一度奥巴马要求彻查美股大跌原因
宝洁异常交易不会成立 美股7日开盘弱势震荡,欧洲股市普遍大跌
美国股市周五早盘开盘后再度大幅下挫,盘面震荡。而欧洲股市收盘普遍大跌3%左右。其中,伦敦股市下跌2.62%,德国股市下跌3.27%。
受希腊债务危机冲击,纽约股市6日大跌,其中道琼斯指数盘中一度下跌近1000点,是历史上单日下跌点数最多的一次。但据美国媒体报道,交易员错误操作以及交易系统的技术问题可能是导致6日纽约股市盘中暴跌的主要原因。
美国总统奥巴马7日表示,美国政府正对6日纽约股市“非正常”波动事件进行调查,并将采取行动保护投资者利益。
奥巴马当天在白宫对记者发表讲话时说,美国政府监管部门正密切监测相关情况,他们将在得出结论后对外公布真相,并提供避免类似情况再次发生的建议。
纽约证交所CEO邓肯-尼德奥尔(Duncan
Niederauer)6日接受CNBC电视频道采访时表示,宝洁公司(Procter
&Gamble)周四的部分交易将会判定为无效。
周四,宝洁公司的股价从60美元跌到了39.37美元。纽约证交所称,每只股票都有自己的熔断点,当股价跌破熔断点的时候,它们可以在任何交易所或者交易平台以任何价格成交。纽约证交所称,当宝洁公司的股价跌破熔断点的时候,纳斯达克市场一笔报价对该股报出了39.37美元的价格。尼德奥尔表示:“以39美元完成的交易不会成立。我相信当时只是市场出现少数报价,并没有许多人竞购。”“这是经过我们所有参与者登记注册的市场结构,现在我们不得不减缓股市下跌,我们拥有权力采取适当行为,”尼德奥尔说道,此外,他还表示电子市场拥有不同的商业模式。
关于周五开盘形势,尼德奥尔预计将会“相当糟糕”。

“即使你经历过亚洲金融危机、长期资本公司的陨落、互联网泡沫破裂、‘9·11’以及过去15年各种资本市场事件,你都难以想象周四这样的一幕。”Capitalistpig对冲基金管理者霍恩在发表于《财智》题为“当对股票将信将疑时,远离它”的文章中写道。

他说:“我之前从来没有见过大市值公司股价在没有任何消息的情况下2分钟之内自由落体30%,也没有见过ETF较其净资产价值折价25%。我也没有见过像埃森哲这样的股票从41美元一眨眼跌至1美分。当然,我也从来没有见过道琼斯指数这么快下跌1000点。”

宝洁股价5月6日一度下挫22.79美元,跌幅达37%;埃森哲股价一度下跌近100%。ETF也在这场股市跳水中“休克”,大约有125只ETF或者ETN受到影响,在20分钟之内价格跌至0或者几美分。

不过,交易所后来取消了2:40~3:00之间上涨或下跌超过60%的交易。NYSE和NASDAQ挂牌的454只证券的非正常交易被取消。

多市场交易引发问题

在5月11日的听证会上美国证券交易委员会主席夏皮罗说,5月6日市场混乱的原因仍然是未知数,但是她排除了几种说法,包括交易员操作失误说、宝洁股价跳水扩散说,以及黑客/恐怖袭击说。

今日美国金融市场记者克让兹认为,导致股市惊悚崩盘的原因估计在数月后才会浮出水面,但是问题的核心与电子化的交易所如何处理投资者的集中下单有关。

现在股票不仅仅在一个交易所交易。以宝洁股票为例,这只股票不仅在纽约证券交易所交易,还在纳斯达克、BATS等其他市场上交易。

5月6日,希腊债务危机引发担忧,市场掀起了抛售潮。当NYSE上市的股票卖单蜂拥而出的时候,NYSE就进入了“缓慢模式”,这意味着这些卖单都被分流到其他市场,然而在这些市场上并没有大量的股票买单。股票价格因而跳水,来匹配这些交易所超低的买单报价。

宝洁公司当天跌破一关键熔断点后,其他交易所就能以最快速度成交。纽约证券交易所称,当该交易所内指定的做市商报价为56美元时,却在纳斯达克市场以39.37美元的价格成交了。

这种瞬间的崩盘尤其具有传染性,因为股票市场已经高度“电子化”。一些程序化交易系统被开发成在股票市场下跌时不去购买股票,这意味着,当卖单不断增加的同时并没有买单出现。人的因素让情况变得更糟,一些交易员看到一些股票在NYSE进入“缓慢模式”很恐慌,担心会出现抛售浪潮。

归咎做市商制度?

还有人把暴跌归咎于做市商制度。做市商手上备有一定的存货,持续报出他们的买价和卖价。NASDAQ市场中有超过500个做市商。

许多做市商在系统里面“嵌入”一些极低的报价,被称作“无成交意向的报价”。当5月6日市场快速下跌时,做市商停止了交易,观察究竟发生了什么。当他们“停止报出买价的时候,投资者报出的卖出指令就开始以这些极低的报价成交了”,投资管理公司Vanguard
新闻发言人格兰迪说。

格兰迪说:“这甚至在正常的交易日都可能发生。”他补充道,投资者可以通过限价委托而不是市价委托来保护自己。

市价委托止损是指,当股价跌到某一特定价格时,经纪人自动卖出股票。止损单可能会被触发,以任何价格卖出。但如果是限价委托止损迅速反应过来,趁着大规模抛售利用正确的策略,上周获得了1.5%的收益。

纽约对冲基金Conquest
Capital宏观基金周四赚到了3.75%的利润,一周赚到10%。该对冲基金使用系统化的短期交易策略,这种策略就是要在高度波动的市场上取得超额收益。

“做多波动率”的对冲基金同样也表现不错。这类基金从市场的大起大落中赚钱,通常被投资者用来对冲组合的大规模抛售风险,

也有一些对冲基金选择不冒险。马丁可利北美基金经理沃克说他的投资组合在当时维持不变,当投机在纽约上空呼啸而过的时候,他甚至就像往常一样离开他的办公室。

Peter Kaye管理的 Melchior
北美机会基金经历了艰难的一周,但是并没有尝试在周四的过山车捞上一笔。“我们的工作并没有改变,那段时间我们并没有交易,”Peter
Kaye说,“我们的策略是买入并持有,我们并不总是整天都盯着市场。为了寻找这样的机会整天盯盘,回报会非常有限。在事后看来,这是一个相当好的机会,但短暂得来不及利用。”

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